券商中國
云中蘭
2025-04-23 19:03
作為國產(chǎn)AIoT SoC芯片巨頭，瑞芯微(603893)受益于電子行業(yè)復(fù)蘇以及端側(cè)應(yīng)用爆發(fā)，下游產(chǎn)品線全體型增長，汽車電子、機(jī)器視覺等領(lǐng)域增長迅猛，去年以及今年一季度，公司盈利持續(xù)翻倍增長。
2025年第一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.85億元，同比增長約六成，歸屬上市公司股東凈利潤2.09億元，同比增長約兩倍，基本每股收益0.5元/股。
年報顯示，瑞芯微2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31.36億元，同比增長近47%，歸屬凈利潤實(shí)現(xiàn)5.95億元，同比增長3.41倍，基本每股收益1.42元/股。另外，公司分紅將每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利9元（含稅）。
今年第一季度，AIoT市場增長迅猛，汽車電子、工業(yè)視覺、工業(yè)檢測以及各類機(jī)器人等新興應(yīng)用快速增長。以DeepSeek為代表的國內(nèi)AI大模型技術(shù)開源化，為邊緣、端側(cè)的AIoT快速發(fā)展帶來全新機(jī)遇。瑞芯微表示，公司盡力解決中美角力產(chǎn)生的供應(yīng)鏈封裝障礙。通過發(fā)揮AIoT平臺布局優(yōu)勢，公司旗艦芯片RK3588超速增長帶領(lǐng)AIoT各產(chǎn)品線全面保持高速增長。
具體來看，依托AIoT SoC芯片平臺布局優(yōu)勢，在旗艦芯片RK3588帶領(lǐng)下，公司推出多層次、滿足不同需求的產(chǎn)品組合拳，打造AIoT SoC芯片平臺“高端-中高端-中端-入門級”全系列布局。去年下游AIoT多產(chǎn)品線的占有率持續(xù)提升，尤其是在汽車電子、機(jī)器視覺、工業(yè)及行業(yè)類應(yīng)用等領(lǐng)域；以RK3588、RK356X、RV11系列為代表的各AIoT算力平臺快速增長，驅(qū)動公司業(yè)績高增長。
瑞芯微毛利率也逐季度改善。去年公司毛利率較2023年同期上漲3.34個百分點(diǎn)至37.59%。公司經(jīng)營性現(xiàn)金流保持大幅正向流入，2024年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額13.79億元。
另外，瑞芯微保持長期穩(wěn)定的高強(qiáng)度研發(fā)投入。去年公司研發(fā)費(fèi)用5.69億元，連續(xù)十余年保持研發(fā)投入占營收比重20%左右。報告期內(nèi)，公司順利推出RK3576、RK2118、RV1103B、RK3506及周邊芯片等多款新產(chǎn)品，并持續(xù)推進(jìn)協(xié)處理器等在研項(xiàng)目進(jìn)展、迭代核心技術(shù)IP，鞏固在AIoT技術(shù)、算法、產(chǎn)品方面的核心競爭力。瑞芯微長期深耕AIoT的百行百業(yè)，產(chǎn)品線覆蓋汽車電子、機(jī)器視覺、工業(yè)應(yīng)用、教育辦公、商業(yè)金融、智能家居以及消費(fèi)電子等下游眾多領(lǐng)域。
在機(jī)器人領(lǐng)域，去年公司旗艦芯片RK3588等已應(yīng)用在國內(nèi)多家知名機(jī)器人客戶的產(chǎn)品中，公司加強(qiáng)與各類機(jī)器人應(yīng)用場景的客戶合作，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于工業(yè)機(jī)器人、服務(wù)機(jī)器人等。
近期國際形勢風(fēng)云變幻，據(jù)瑞芯微觀察，AIoT應(yīng)用大部分在中國。公司依托AIoT核心技術(shù)、產(chǎn)品組合、場景應(yīng)用等優(yōu)勢布局，成長趨勢確定；同時公司重要新產(chǎn)品按預(yù)期落地。公司對未來成長充滿信心。此前瑞芯微在公告中表示，美國所謂的“對等關(guān)稅”政策對公司影響較小。公司芯片主要通過客戶的終端產(chǎn)品間接出海，公司下游數(shù)千家終端客戶中出口到美國市場的整體占比較低。
前十大流通股東中，今年一季度末，銀河創(chuàng)新成長、香港中央結(jié)算、國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金等出手減持瑞芯微；萬家行業(yè)優(yōu)選混合型證券投資基金與華夏國證半導(dǎo)體芯片交易型開放式指數(shù)證券投資基金新進(jìn)成為公司第九和第十大股東。
