券商中國
秦燕玲
2025-04-18 14:10
歐洲股市，暴力反彈！
受特朗普對多國暫停實行高額關(guān)稅的影響，歐洲股市今日跟隨美股走強，丹麥OMX20指數(shù)一度大漲超12%，意大利富時MIB指數(shù)一度漲近10%，德國股市盤中漲幅超過6%。
剛剛，歐盟執(zhí)委會主席馮德萊恩表示，歐盟同意將原定于4月15日針對美國關(guān)稅的反制措施暫停90天。她表示，進一步反制措施的準備工作仍在繼續(xù)，如果談判不能令人滿意，將采取反制措施。
歐盟委員會主席馮德萊恩周四表示，美國總統(tǒng)特朗普戲劇性地決定暫停對數(shù)十個國家征收高額關(guān)稅，這是穩(wěn)定全球經(jīng)濟的重要一步。馮德萊恩強調(diào)，“關(guān)稅本質(zhì)上是一種稅負，最終只會損害企業(yè)和消費者利益。”
另外，歐盟委員會當天在一份聲明中稱，將需要必要的時間來評估特朗普關(guān)于暫停高額關(guān)稅的公告。歐盟委員會稱，“歐盟委員會現(xiàn)在將花必要的時間來評估這一最新進展，與我們的成員國和行業(yè)密切協(xié)商，然后再決定下一步?！?/p>
歐洲股市大反彈
4月10日，歐洲股市集體大漲，丹麥OMX20指數(shù)盤中一度大漲超12%，意大利富時MIB指數(shù)一度漲近10%，瑞典OMX全指一度漲近9%。另外，德國DAX30盤中漲超8%，法國CAC40指數(shù)漲超7%。
截至券商中國記者發(fā)稿， 丹麥OMX20指數(shù)漲幅超7%，德國DAX30指數(shù)漲近6%，意大利富時MIB指數(shù)漲超6.5%，法國CAC40指數(shù)漲超5%，英國富時100指數(shù)漲超4%。另外，斯托克歐洲600指數(shù)漲幅也超過5%，幾乎所有板塊均走高，科技和銀行股領(lǐng)漲。
美東時間周三下午，特朗普在社交媒體上發(fā)帖稱，將對一些國家暫停實施其新關(guān)稅，在90天內(nèi)“對等關(guān)稅”降至10%，立即生效。隨后，美股大幅拉升，道指、納指、標普500指數(shù)分別收漲7.87%、12.16%、9.52%。
歐盟委員會主席馮德萊恩周四表示，美國總統(tǒng)特朗普戲劇性地決定暫停對數(shù)十個貿(mào)易伙伴征收高額關(guān)稅，這是穩(wěn)定全球經(jīng)濟的重要一步。她表示，歐盟仍然致力于與美國進行建設(shè)性談判，以實現(xiàn)“無摩擦和互利貿(mào)易”為目標。她指出：“明確、可預(yù)測的貿(mào)易環(huán)境是供應(yīng)鏈有效運作的基礎(chǔ)。關(guān)稅本質(zhì)上是一種稅負，最終只會損害企業(yè)和消費者利益?！?/p>
馮德萊恩重申其長期主張：“這正是我始終倡導(dǎo)歐盟與美國達成‘零對零’關(guān)稅協(xié)議的原因”。此番表態(tài)正值歐美經(jīng)貿(mào)關(guān)系經(jīng)歷四年緊張期后，雙方試圖通過《跨大西洋貿(mào)易與投資伙伴關(guān)系協(xié)定》框架重啟談判。此前因鋼鋁關(guān)稅爭端，歐盟曾對美國威士忌、哈雷摩托等標志性產(chǎn)品征收報復(fù)性關(guān)稅。馮德萊恩說：“歐洲將繼續(xù)專注于實現(xiàn)貿(mào)易伙伴關(guān)系的多元化?！?/p>
美元大幅跳水
周四，截至券商中國記者發(fā)稿，美元指數(shù)大跌0.87%。歐元對美元日內(nèi)漲幅接近1%，英鎊對美元漲幅達0.74%，日元對美元漲幅接近1%。
當?shù)貢r間周四，歐洲央行管委、法國央行行長弗朗索瓦·維勒魯瓦·德加洛表示，美國總統(tǒng)特朗普最近幾周的政策，削弱了市場對美元的信心。
德加洛在接受法國電臺采訪時稱，特朗普政府的貿(mào)易保護主義以及政策的不可預(yù)測性，對美國經(jīng)濟而言是“負面因素”。德加洛表示：“過去幾十年，美國政策的一個重要穩(wěn)定因素是對美元核心地位的重視。我認為特朗普政府也持有這種觀點，但在實際行動中卻表現(xiàn)得非常不一致。最近幾天和幾周發(fā)生的事情，損害了人們對美元的信心?！?/p>
德加洛補充道，這對歐元國際地位的提升可能是一個積極因素。他說：“感謝上帝，25年前歐洲創(chuàng)立了歐元。我們擁有了自己的貨幣自主權(quán)，可以以不同于美國的方式管理我們的利率，在這之前可不是這樣?！?/p>
浙商證券最新發(fā)布的研報指出，“對等關(guān)稅”政策將會以犧牲美元霸權(quán)為代價，而建立在美元霸權(quán)基礎(chǔ)之上的每一次美元潮汐都對全球各國造成顯著影響，這對于美國而言是得不償失的，特朗普未必能接受別國繞道美元進行貿(mào)易。
近年來美元霸權(quán)已經(jīng)持續(xù)面臨挑戰(zhàn)與沖擊。1）各國數(shù)字貨幣的實踐，加速去美元化進程；2）美國多輪量化寬松推動高額財政赤字，導(dǎo)致出現(xiàn)美國政府信用危機；3）全球央行增持黃金儲備，美國黃金儲備下降；4）俄烏沖突引發(fā)俄羅斯、沙特等國家均推出非美貨幣結(jié)算機制。
“特朗普此時推出高額的‘對等關(guān)稅’政策可能會加劇美元霸權(quán)的裂痕與瓦解。1）加劇全球?qū)τ诿绹兔涝男湃挝C，特朗普依賴美元霸權(quán)將財政壓力轉(zhuǎn)移到別國的行為又是再一次美元霸權(quán)的‘收割’實踐，全球去美元化進程可能加??；2）美國向全球輸出美元的重要依賴渠道之一就是經(jīng)常項目的貿(mào)易逆差，而特朗普這種高增關(guān)稅的行為可能進一步增加非美國家間的貿(mào)易合作和結(jié)算合作?！闭闵套C券寫道。
上述券商指出，若美元霸權(quán)加速坍塌，則美國后續(xù)的財政負擔(dān)可能進一步加重，通過量化寬松向全球轉(zhuǎn)移鑄幣稅的方式將更加不可持續(xù)。因此判斷關(guān)稅是特朗普的談判籌碼，但是若別國持續(xù)反制，特朗普“對等關(guān)稅”的底氣可能會受到?jīng)_擊，即便4月9日美國“對等關(guān)稅”政策確認落地，后續(xù)關(guān)稅戰(zhàn)走向也有高度不確定性。
周四，在美元大幅跳水的同時，黃金價格再度拉升，現(xiàn)貨黃金漲幅超過1%并站上3110美元/盎司。中信證券日前表示，在高利率、高通脹、低增長的宏觀環(huán)境之下，雖然美元依舊是全球貨幣體系的中心，但黃金對沖美元風(fēng)險的價值正在加強，這是金價面臨的重要邊際變化。美元的風(fēng)險一方面在于美國國內(nèi)，即美國的長期高通脹風(fēng)險和特朗普政策風(fēng)險，這對應(yīng)著黃金的抗通脹屬性和避險屬性；美元的風(fēng)險另一方面則在于當前的全球貨幣體系，即其他經(jīng)濟體對于美元信用體系的隱憂和強化本國主權(quán)信用的需求，這對應(yīng)著黃金的信用屬性。
校對：劉榕枝???????
