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萬(wàn)達(dá),又賣了!
來(lái)源:證券時(shí)報(bào)網(wǎng)作者:吳家明2025-04-18 12:42

4月17日晚間,同程旅行發(fā)布公告稱,已與萬(wàn)達(dá)酒店發(fā)展就收購(gòu)其全資子公司萬(wàn)達(dá)酒店管理(香港)有限公司100%股權(quán)事宜達(dá)成協(xié)議,交易對(duì)價(jià)約為人民幣24.9億元,估值倍數(shù)相當(dāng)于其2023年度經(jīng)調(diào)整EBITDA的9.5倍。

據(jù)悉,萬(wàn)達(dá)酒店管理公司為萬(wàn)達(dá)酒店發(fā)展旗下的輕資產(chǎn)板塊,2024年?duì)I收為8.9億港元。萬(wàn)達(dá)酒店管理公司業(yè)務(wù)范圍包含酒店管理、酒店設(shè)計(jì)及建設(shè)等。截至2024年底,萬(wàn)達(dá)酒店管理公司在營(yíng)酒店共計(jì)204家,客房總量超過(guò)40200間,另有376家酒店已簽約待開(kāi)業(yè)。

另?yè)?jù)萬(wàn)達(dá)酒店發(fā)展2024年年報(bào)披露的數(shù)據(jù),萬(wàn)達(dá)酒管集團(tuán)旗下所有酒店2024年的入住率為53.9%,同比減少2個(gè)百分點(diǎn);ADR(日均房?jī)r(jià))為456元,同比減少8.6%;RevPAR(平均每日可出租客房收入)為246元,同比減少11.8%。公告指出,RevPAR的下跌主要受2023年消費(fèi)井噴式復(fù)蘇之后,2024年大眾消費(fèi)重新回歸理性,同時(shí)有限服務(wù)酒店爆發(fā)式增長(zhǎng)分流需求所致。

同程旅行指出,通過(guò)收購(gòu)萬(wàn)達(dá)酒管的全部股權(quán),受讓方將因而獲得并控制萬(wàn)達(dá)酒管集團(tuán)的酒店運(yùn)營(yíng)及管理服務(wù),以及酒店設(shè)計(jì)及施工咨詢服務(wù)。值得一提的是,根據(jù)雙方達(dá)成的先決條件,轉(zhuǎn)讓方萬(wàn)達(dá)酒店發(fā)展有限公司提名的萬(wàn)達(dá)酒管全體現(xiàn)任董事已提出辭呈,自交割日期起生效。此次收購(gòu)萬(wàn)達(dá)酒店管理公司的交易完成后,同程旅行的酒管業(yè)務(wù)將補(bǔ)齊高端酒店這塊“拼圖”。

那么,同程旅行以24.9億元收購(gòu)一家輕資產(chǎn)的酒管公司究竟值不值?有業(yè)內(nèi)人士表示,作為參照,華住集團(tuán)的市值大約相當(dāng)于其2023年度經(jīng)調(diào)EBITDA的10.5倍,亞朵集團(tuán)的該倍數(shù)約為19.8倍,考慮到萬(wàn)達(dá)酒店高端連鎖酒店的標(biāo)的屬性,相比之下,24.9億的估值較為公允。

同程旅行表示,看好中國(guó)酒店管理市場(chǎng)的增長(zhǎng)潛力,并認(rèn)為萬(wàn)達(dá)酒店管理公司擁有完善的高端酒店品牌組合,在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)具有較大影響力且管理團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)豐富,將顯著增強(qiáng)公司在高端酒店領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),上述交易帶來(lái)的資金,如獲批可用于向全體股東分紅,將有助于萬(wàn)達(dá)集團(tuán)去杠桿、減負(fù)債,優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。其實(shí),為了緩解壓力,王健林早已開(kāi)啟“賣賣賣”的模式。為了應(yīng)對(duì)企業(yè)債務(wù)問(wèn)題,出售資產(chǎn)無(wú)疑是萬(wàn)達(dá)回籠資金最直接、最迅速的方式。

據(jù)天眼查在3月發(fā)布的信息,徐州萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)有限公司發(fā)生工商變更,大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司退出股東,新增廣東橫琴粵澳深度合作區(qū)寬和商業(yè)管理有限公司為全資股東,同時(shí)法定代表人等發(fā)生變更。徐州萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)有限公司成立于2011年,經(jīng)營(yíng)范圍包含:企業(yè)管理服務(wù)、房屋出租、物業(yè)管理。此外,為緩解債務(wù)壓力,萬(wàn)達(dá)集團(tuán)近兩年已先后出售多個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng),新華保險(xiǎn)、陽(yáng)光保險(xiǎn)、大家人壽等險(xiǎn)資成為主要“買手”。

校對(duì):李凌鋒

圖片

責(zé)任編輯: 冉超
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