證券時報
2025-04-19 17:17
又一中小銀行宣布不贖回二級資本債！
4月18日，南昌農(nóng)商行在中國債券信息網(wǎng)發(fā)布信息顯示，該行不行使2020年第一期二級資本債券（下稱“20南昌農(nóng)商二級01”）贖回選擇權(quán)。
這也是今年首家公告對二級資本債不行使贖回選擇權(quán)的銀行。
南昌農(nóng)商行宣布：不贖回
發(fā)行文件顯示，“20南昌農(nóng)商二級01”于2020年5月發(fā)行上市，發(fā)行總額5億元，期限10年，每年付息一次，在第五年末附有前提條件的贖回權(quán)。
這是南昌農(nóng)商行目前唯一一筆處于存續(xù)期的二級資本債。而最新公告顯示，該行選擇不行使債券贖回選擇權(quán)，未贖回部分債券利率4.9%。
此前，中誠信國際于2024年7月出具評級報告，維持南昌農(nóng)商行的主體信用等級為 AA，評級展望為穩(wěn)定；維持“20 南昌農(nóng)商二級 01”的信用等級為AA-。
報告稱，本次跟蹤維持主體及債項上次評級結(jié)論，主要基于該行在當?shù)亟鹑隗w系中的重要地位、增資擴股有助于資本補充及不良資產(chǎn)處置。
中誠信國際也關(guān)注到南昌農(nóng)商行面臨的諸多挑戰(zhàn)，包括業(yè)務(wù)發(fā)展和資產(chǎn)質(zhì)量較易受到當?shù)亟?jīng)濟和單一客戶經(jīng)營波動影響、盈利能力較弱、資產(chǎn)質(zhì)量面臨較大下行壓力、撥備計提壓力大、貸款回收困難加大流動性風險管控難度、面臨較大的資本補充壓力等。
報告還提到，考慮到江西省聯(lián)社在業(yè)務(wù)發(fā)展、科技信息和風險管理等方面的支持，中誠信國際認為江西省聯(lián)社具有較強的意愿和能力在有需要時對該行給予支持。
報告認為，從債券贖回分布來看，“20南昌農(nóng)商二級01”將于一年內(nèi)到贖回選擇期，未來需對該債券的后續(xù)相關(guān)事項保持關(guān)注。“整體來看，目前跟蹤債券信用風險較低”。
已脫離省聯(lián)社系統(tǒng)
官網(wǎng)信息顯示，南昌農(nóng)商行是在原南昌市洪都聯(lián)社基礎(chǔ)上改制組建的江西省首家農(nóng)商銀行，于2009年3月掛牌開業(yè)，也是省內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模最大的農(nóng)商行。
但受大額貸款風險暴露等因素影響，2022年該行資產(chǎn)質(zhì)量承壓，年末“不良+關(guān)注”貸款合計占比升至8.14%，撥備覆蓋率低于監(jiān)管要求，當年凈利潤腰斬。
2023年6月、12月，該完成兩輪增資擴股，定向募資18.3億元并引入南昌金控、南昌交投、大道投資等3家市屬國企法人股東。
增資完成后，該行總股本增至33.72億股，南昌市各級財政及國有事業(yè)單位合計持股比例近38%。其中，前述3家市屬國企法人股東分別持股9.99%、9.98%、9.01%，位列前三大股東。
而在全省農(nóng)信改革縱深推進的同時，完成股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的南昌農(nóng)商行管理權(quán)也從省聯(lián)社整體移交至南昌市政府。省聯(lián)社官網(wǎng)披露的全省農(nóng)商銀行法人機構(gòu)數(shù)量隨即悄然減少至85家。
今年初，“南昌國資”發(fā)布消息稱，2024年市產(chǎn)投集團（南昌金控全資股東）積極履行南昌農(nóng)商行大股東權(quán)利，推進董事會、監(jiān)事會換屆及章程修訂工作，全力參與不良清收幫扶，助力該行穩(wěn)健發(fā)展。
數(shù)據(jù)顯示，截至2024年9月，南昌農(nóng)商行合并報表口徑資產(chǎn)規(guī)模達728.5億元；前三季度該行實現(xiàn)各項收入20.2億元、凈利潤616.6萬元，同比分別下滑9.5%、60.5%。
值得一提的是，由江西省聯(lián)社改制而來的江西農(nóng)商聯(lián)合銀行已于4月17日揭牌開業(yè)。
數(shù)量、規(guī)?；芈?/strong>
作為商業(yè)銀行補充二級資本的重要工具，二級資本債近年來廣泛發(fā)行，尤其受到資本補充渠道相對有限的非上市中小銀行的青睞。
目前銀行二級資本債主流發(fā)行期限為“5+5”，在到期前五年，計入二級資本的本金每年衰減20%。因此，一般情況下，商業(yè)銀行通常會選擇提前贖回再增發(fā)。
但從2017年起，銀行二級資本債到期未贖回的現(xiàn)象開始出現(xiàn)，并在2021年、2022年明顯增加，引發(fā)市場關(guān)注。
據(jù)統(tǒng)計，2021年、2022年銀行二級資本債不贖回規(guī)模分別約110億元、106億元，2023年則降至62.5億元，不贖回主體數(shù)量也有所回落。
2024年，前述兩項數(shù)據(jù)進一步回落，合計6家中小銀行在這一年選擇不贖回二級資本債，涉及發(fā)行規(guī)模22.5億元。具體為：河南新鄭農(nóng)商行、河北寧晉農(nóng)商行、山西長子農(nóng)商行、山西榆次農(nóng)商行、湖北孝感農(nóng)商行、營口銀行。
南昌農(nóng)商行則是2025年以來首家公告對二級資本債不行使贖回選擇權(quán)的銀行。
中債資信金融行業(yè)研究團隊此前報告總結(jié)發(fā)現(xiàn)，不贖回銀行多為資產(chǎn)規(guī)模較小、資產(chǎn)質(zhì)量較差、資本充足水平較低的中小銀行，其不贖回的核心原因是本身存在一定資本缺口，尤其是還原真實資產(chǎn)質(zhì)量后資本補充壓力更大。
“同時，較差的盈利能力無法提供有效的內(nèi)源性資本補充，疊加較弱的股東支持和市場認可度導致通過股東增資或再融資補充資本的渠道受阻。多重壓力下，如果選擇贖回將會使銀行產(chǎn)生更大的資本缺口，為了滿足監(jiān)管對于資本充足性的要求，銀行選擇不贖回。”報告稱。
校對：姚遠??????????
