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秦燕玲
2025-04-19 07:47
“推動中藥老字號企業(yè)加強文化傳承和品牌建設，培育中國知名中藥商標品牌”，今年3月22日，國務院辦公廳發(fā)文《關于提升中藥質量促進中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質量發(fā)展的意見》，不僅提及打造知名中藥品牌，且強調了以中藥質量為基礎，通過傳承創(chuàng)新、合理布局結構、改革體制機制，推動國內中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的高質量發(fā)展的決策部署，凸顯了國家層面對中醫(yī)藥行業(yè)的高度重視。
在這樣的行業(yè)政策和逆全球化的浪潮下，中醫(yī)藥行業(yè)作為剛性需求明顯、與消費高度相關的行業(yè)，成為了投資者們高度重視的板塊之一。近日，有著上百年傳承的老字號中醫(yī)藥企業(yè)達仁堂（600329.SH）于2025年3月31日發(fā)布了2024年年度報告。細究公司業(yè)務經(jīng)營，不難發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)背后隱藏的增長前景。
毛利率逆勢增長4.17%，現(xiàn)金流再創(chuàng)歷史新高
報告期內，公司對商業(yè)板塊收入確認方式進行了調整。公司將旗下全資子公司的商業(yè)業(yè)務進行分離，基于此，交易后按聯(lián)營企業(yè)確認，不再對該部分商業(yè)業(yè)務資產(chǎn)確認收入。
低毛利率的商業(yè)業(yè)務的分離這一舉措帶來的顯著成果便是公司整體毛利率的大幅提升。2024年，達仁堂的綜合毛利率達到了48.16%，相較于之前有了4.17個百分點的提升，更是創(chuàng)下了公司有史以來的最高紀錄。其中，工業(yè)業(yè)務毛利率為72.57%，成為支撐公司毛利率增長的重要力量。
值得一提的是，在中醫(yī)藥行業(yè)整體面臨毛利率下行壓力的大環(huán)境下，達仁堂憑借自身的核心競爭力實現(xiàn)逆勢上揚。公司憑借速效救心丸和清咽滴丸等核心產(chǎn)品的卓越品質以及強大的市場認可度為公司毛利率的提升提供了有力支撐。
對于核心大單品速效救心丸，公司積極加強與科研院所、院士專家團隊合作，以藥品臨床價值為導向，持續(xù)推進大單品的開發(fā)與產(chǎn)品力提升，通過二次開發(fā)研究工作推進速效救心丸在胸痛和急救領域的突破。與此同時，在2024年消費普遍低迷和中成藥集采的背景下，公司核心大單品卻頂住價格壓力，保持毛利率穩(wěn)定，不僅得益于公司品牌價值，更源于其充足的現(xiàn)金流。報告期內，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額9.25億元，同比增長34.3%，創(chuàng)下公司有史以來的最高紀錄。強大的現(xiàn)金流讓公司在面對復雜多變的市場環(huán)境和激烈的行業(yè)競爭時，能夠保持戰(zhàn)略定力，從容應對各種挑戰(zhàn)，進一步提升公司的整體實力和市場影響力。
以“品牌引領”為核心，多維度提升綜合競爭力
在業(yè)務情況良好、整體逆勢增長的背景下，達仁堂深知品牌價值轉化尚未完全釋放的戰(zhàn)略機遇。作為中華百年老字號，公司雖在核心產(chǎn)品力與研發(fā)創(chuàng)新層面處于行業(yè)前列，但在品牌營銷能力與終端渠道鋪設上仍存提升空間。自混改以來，達仁堂正加速以“品牌引領”為核心，補齊短板，多維度強化競爭力。
自2022年混改完成并由中新藥業(yè)更名達仁堂后，公司長期聚焦“三核九翼”產(chǎn)品戰(zhàn)略。這一戰(zhàn)略布局中，“三核”是以心腦健康產(chǎn)品線、皮膚創(chuàng)面修復產(chǎn)品、百年老字號承載的健康養(yǎng)生產(chǎn)品為三個核心；“九翼”分別為聚焦呼吸、消化、風濕骨痛、婦兒、腫瘤等九個方面的特色品類。“三核九翼”共同構成了達仁堂豐富而多元化的產(chǎn)品體系，實現(xiàn)了中成藥的全方位、多元化產(chǎn)品布局。
除了在產(chǎn)品戰(zhàn)略上的堅定，達仁堂也從未停止在品牌建設、品牌推廣與品牌價值深耕等方面的探索與進取。達仁堂榮獲“2024《大國品牌》國牌盛典年度品牌”殊榮，再次彰顯了其在中醫(yī)藥行業(yè)的強大影響力。這一認可，既是對達仁堂多年來在中醫(yī)藥領域執(zhí)著堅守的肯定，也是對其傳承創(chuàng)新成果的高度贊譽。
2025年，達仁堂堅定不移地將“品牌引領”作為核心要務，通過持續(xù)發(fā)力營銷創(chuàng)新、科研創(chuàng)新、提質增效、管理升級、組織變革、文化聚力這六大關鍵維度，全方位、深層次地提升品牌的綜合競爭力。在品牌建設中，公司將會通過不斷拓展達仁堂品牌店以及布局多渠道媒體傳播來吸引行業(yè)內外關注和認可，從而提升品牌知名度，持續(xù)做好中醫(yī)藥文化方面宣傳工作助力品牌形象的全方位升華。
值得一提的是，2025年來，新零售成為達仁堂尋求業(yè)務突破的亮點。今年3月，公司在金蓮蓬大會上著重提出“B2C+O2O雙輪驅動”新零售戰(zhàn)略，通過新零售和全渠道融合，打造線上線下聯(lián)動的健康消費新場景。在隨后的4月，達仁堂受邀出席烏鎮(zhèn)健康大會，期間公司通過舉辦公益活動的形式，廣泛傳播中醫(yī)藥文化，進一步提升了自身品牌在行業(yè)內外的影響力，充分彰顯企業(yè)踐行社會責任、推動中醫(yī)藥普惠發(fā)展的品牌擔當。
伴隨產(chǎn)業(yè)政策對中醫(yī)藥的支撐，疊加2025年內需消費的增長預期以及老齡人口結構催化的需求提升，達仁堂在2025年將迎來新的發(fā)展契機。從政策端看，國家進一步明確中央預算內投資將向中醫(yī)藥振興發(fā)展等醫(yī)療衛(wèi)生領域的重大工程傾斜，為達仁堂在中藥材采購、產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新、市場拓展等提供了有力政策指引。在內需消費增長預期下，大健康領域消費需求有望進一步釋放。達仁堂還可利用數(shù)字化營銷與新零售渠道拓展，提升品牌影響力與產(chǎn)品市場占有率，在產(chǎn)業(yè)政策與內需消費的雙重利好下實現(xiàn)新的飛躍。（CIS）
校對：王蔚
