證券時報網(wǎng)
李映泉
2025-04-03 21:22
人類的每一次科技和產(chǎn)業(yè)革命，背后總伴隨著資本泡沫的起起伏伏。
1996年，時任美聯(lián)儲主席格林斯潘對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)出了“非理性繁榮”的警告；但在2000年，格林斯潘卻改口稱，“互聯(lián)網(wǎng)代表新經(jīng)濟，資本配置合理”。
這一言論成為助推互聯(lián)網(wǎng)泡沫的最后一級火箭，將當時的全球第一股思科捧上了5550億美元市值的寶座，至今無法填權(quán)。但另一方面，互聯(lián)網(wǎng)也孵化了一批偉大的企業(yè)，谷歌、Meta、亞馬遜，三家公司當前總市值恰好在5.4萬億美元左右，是當年思科頂峰的十倍。
諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主達龍·阿西莫格魯事后總結(jié)：“互聯(lián)網(wǎng)的變革性判斷正確，但商業(yè)化兌現(xiàn)的速度總是被嚴重高估?！?/p>
類似的矛盾還出現(xiàn)在十年前國內(nèi)的新能源車行業(yè)上。
當比亞迪早期因冬季續(xù)航焦慮被市場拋棄時，誰人能想到，如今的電池能量密度已經(jīng)提升了三倍。很難想象，出租車、網(wǎng)約車等營運車輛不使用純電新能源車。
朱嘯虎說，沒有人會花數(shù)十萬買一個會翻跟頭的玩具。問題是，十年后，人形機器人是否依然是那個“十幾萬的玩具”？
或者換句話說，將暫時的泡沫現(xiàn)象，或純粹的技術(shù)短板，放大成商業(yè)化的偽命題，是否也是一種刻舟求劍的論斷？
從現(xiàn)實角度而言，人形機器人并不缺乏商業(yè)化場景。
例如，一個公認的人形機器人理想商業(yè)化場景，是失能老人的陪護。
人形機器人有人類的外表，人格化的交互，能24小時不間斷工作，不怕臟，不怕累，甚至承受失能老人的脾氣與不理解，幫助人們斬斷“孝心”與“耐心”的螺旋式損耗。
從商業(yè)化可行性的角度，一位一線城市陪護的日均酬勞在300-400元。而若24小時不間斷陪護，兩班甚至三班倒的陪護成本，一年將輕易超過10萬、20萬元。因此即便按現(xiàn)在的價格，花10萬元購買一個人形機器人，是一個能算清楚賬本的商業(yè)化閉環(huán)。
當然，前提是它能完成高難度的陪護。市場確實需要一款真正可全面商用的“人形機器人”產(chǎn)品。就當下的人形機器人來說，其能力還遠遠不匹配。
人形機器人技術(shù)攻堅有三座大山，運動控制層（小腦），感知決策層（大腦）和成本優(yōu)化層。在運動控制層，部分精于運動控制的人形機器人廠牌已經(jīng)實現(xiàn)了每秒1000次的姿態(tài)微調(diào)。然而，人類通過脊髓反射能實現(xiàn)的每個肌肉的收縮頻率約在200次，通過小腦實現(xiàn)的肌肉張力調(diào)整能達到每秒20-50次，加上人身上數(shù)以百計的骨骼肌，60億的肌纖維，其運動能力仍然遠遠超過機器人的能力。
感知決策層更是最明顯的短板。據(jù)Coatue報告，機器人場景數(shù)據(jù)集僅240萬，而AIGC語料卻能輕松達到十萬億級。這也是目前頭部機器人企業(yè)紛紛在實體和仿真訓(xùn)練中同步累計數(shù)據(jù)的原因。
在成本端，過去一段時間，減速器與行星滾柱絲杠等零部件的國產(chǎn)化，已經(jīng)使得人形機器人的集成成本降至10萬-20萬區(qū)間。但是，真正的人形機器人，需要更好的大小腦，更為強化的視覺算法、觸覺傳感器，甚至電子皮膚，長續(xù)航電池等。而加配零件和集成卓越能力的成本，讓真正意義上完美人形機器人的價格，對于普通消費者來說，仍然遙不可及。
不過，話說回來，若產(chǎn)業(yè)、資本不躬身入局；若沒有政府、企業(yè)為主體的場景支持，人形機器人的遙遠未來，也只能是鏡花水月。
過去一年中，許多人形機器人企業(yè)開始進入車廠的總裝車間試訓(xùn)。在過程中，他們發(fā)現(xiàn)，大型制造業(yè)工廠往往建設(shè)于沿江沿海地區(qū)，因空氣環(huán)境的濕度、鹽度較大，容易對人形機器人關(guān)節(jié)零部件造成銹蝕，于是及時更新了人形機器人執(zhí)行器的材料，使其剛性和耐用性有所提升。
類似的“技術(shù)升級”有很多，但總避不開在人形機器人商業(yè)化的絕對早期階段，先行先試，摸著石頭過河。
作為基金管理人，朱嘯虎有自己的“立場”。但也許他只是做了一道題：關(guān)于投資是“吃魚頭，吃魚身和還是吃魚尾”的選擇。
而人形機器人的發(fā)展，有泡沫、有低潮，一定也會有未來，就像人們總是高估短期行業(yè)商業(yè)化的可行性，而低估行業(yè)長期爆發(fā)的可能性。
