券商中國
許諾
2025-04-21 12:35
近日，美國商務(wù)部工業(yè)和安全局（BIS）發(fā)布了最新的對華半導(dǎo)體出口管制措施。對此，中國商務(wù)部新聞發(fā)言人表示，美方此舉是典型的經(jīng)濟脅迫行為和非市場做法。美方說一套做一套，不斷泛化國家安全概念，濫用出口管制措施，實施單邊霸凌行徑。中方對此堅決反對，將采取必要措施，堅決維護自身正當(dāng)權(quán)益。
中信證券認(rèn)為，本次管制仍然是主要圍繞先進制程的“小院高墻”式策略，意在卡住中國先進半導(dǎo)體發(fā)展進程，相關(guān)內(nèi)容與此前媒體報道內(nèi)容差別不大，市場已有所預(yù)期。由于相關(guān)企業(yè)已有提前準(zhǔn)備，短期實際影響有限，長期而言則需放棄幻想，自立自強，有望進一步加速全產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化進程。
A股市場上，屬于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的上市公司多達160家。在AI競速的大時代里，芯片自研的迫切感更重。國產(chǎn)GPU、AI芯片從業(yè)者和科技廠商們無不在找尋突破口。
艾布魯（301259.SZ）參股公司中昊芯英（杭州）科技有限公司（下稱“中昊芯英”）便是其中一員。創(chuàng)始人楊龔軼凡曾在谷歌TPU核心研發(fā)團隊參與過TPU v2/3/4的設(shè)計與研發(fā)工作。2017年，楊龔軼凡見證團隊研發(fā)的TPU芯片訓(xùn)練出了Transformer框架。TPU和Transformer為自然語言處理（NLP）領(lǐng)域帶來了革命性的變化，也開啟了現(xiàn)代大規(guī)模預(yù)訓(xùn)練模型的時代。
據(jù)了解，中昊芯英是國內(nèi)唯一掌握TPU架構(gòu)訓(xùn)推一體AI芯片核心技術(shù)的芯片行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，其全自研、已量產(chǎn)的高性能TPU人工智能訓(xùn)練芯片“剎那?”擁有完全自主可控的IP核、全自研指令集與計算平臺，在處理大規(guī)模AI模型訓(xùn)練和推理任務(wù)時的算力性能達國內(nèi)頂尖、國際第一梯隊水平，以完整的軟硬件一體化方案。
TPU在相同制造工藝、能耗和芯片尺寸下，相比GPU能提供3到5倍的性能提升。這意味著，在相同的條件下，TPU架構(gòu)能夠以更高的效率完成模型訓(xùn)練，從而顯著提升性價比。在AI領(lǐng)域，尤其是深度學(xué)習(xí)模型的訓(xùn)練和部署，性價比是決定模型能否廣泛落地的關(guān)鍵因素。因此，從長遠來看，TPU比GPU在AI賽道上更具競爭力。
目前，中昊芯英也是初創(chuàng)芯片公司中，少數(shù)已實現(xiàn)盈利的。2023年，中昊芯英的整體銷售額達4.85億元，歸母凈利潤為8132.64萬元。
半導(dǎo)體行業(yè)屬于新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域，代表了經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中的核心驅(qū)動力量。隨著人工智能芯片、汽車電子、智能手機等下游需求的不斷擴大，半導(dǎo)體行業(yè)的增長潛力有望進一步釋放。
當(dāng)下，中國已連續(xù)多年成為全球最大的半導(dǎo)體市場，占據(jù)全球市場份額近三分之一。今年前三季度，國內(nèi)半導(dǎo)體銷售額達到1358億美元，占全球比重接近30%。政府對半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)有著較大的扶持力度，通過產(chǎn)業(yè)政策、稅收優(yōu)惠以及人才培養(yǎng)等方面的大力支持，逐步推進本土半導(dǎo)體制造和配套產(chǎn)業(yè)鏈的規(guī)?；透叨嘶?。
信達證券表示，國家不斷強化科技創(chuàng)新方向政策支持力度，為科創(chuàng)屬性企業(yè)提供有力保障。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)具備較強的科創(chuàng)屬性，是新質(zhì)生產(chǎn)力的重要一環(huán)。當(dāng)前半導(dǎo)體復(fù)蘇趨勢逐漸明朗，國家政策不斷扶持，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)具備長期投資機遇。
值得一提的是，新“國九條”發(fā)布以來，A股公司并購半導(dǎo)體資產(chǎn)的案例顯著增多。本輪半導(dǎo)體并購呈現(xiàn)出諸多新特點，比如加快收購?fù)赓Y在華企業(yè)、“小步快跑”盛行、IPO終止公司受青睞、大股東頻頻將半導(dǎo)體資產(chǎn)裝入旗下上市平臺等。半導(dǎo)體并購日漸趨熱也折射出細分產(chǎn)業(yè)賽道發(fā)展的新趨勢與新機遇。（CIS）
