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2025-04-18 17:32
中原證券認為，周四A股市場高開高走、震蕩上行，早盤股指高開后震蕩上行，盤中股指在3239點附近遭遇阻力，隨后股指維持震蕩，盤中食品飲料、貴金屬、消費電子以及電子元件等行業(yè)表現(xiàn)較好；銀行、船舶制造、電力以及航空機場等行業(yè)表現(xiàn)較弱，滬指全天基本呈現(xiàn)小幅震蕩上行的運行特征。當前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為13.58倍、32.98倍，處于近三年中位數(shù)平均水平，適合中長期布局。2025年財政政策預計更加積極，貨幣政策方面，央行可能擇機降準降息以維持市場流動性充裕，支持實體經濟復蘇。居民超額儲蓄部分轉向權益市場，疊加險資配置提升，ETF有望成為增量資金主力。4月是年報和一季報密集披露期，市場將從預期驅動轉向基本面驗證。業(yè)績超預期的行業(yè)龍頭及毛利率改善的個股將獲資金青睞。未來市場有望呈現(xiàn)科技領漲、紅利防御、消費復蘇與內需驅動的特征。短線建議關注食品飲料、消費電子、電子元件以及文化傳媒等行業(yè)的投資機會。
渤海證券認為，外部不確定風險進一步顯化，市場的主要看點在于管理層以怎樣的節(jié)奏和力度對沖外部影響。管理層已明確表明宏觀政策要更加積極有為，以有力有效的政策應對外部環(huán)境的不確定性。由此，經濟政策將顯著發(fā)力，疊加上匯金等穩(wěn)市資金大舉加倉A股，將有助于A股市場克服困難，實現(xiàn)底部的企穩(wěn)回升。行業(yè)方面，考慮到近期外部風險的發(fā)酵，短期可關注：1）“對等關稅”政策落地抬升穩(wěn)內需訴求下，消費板塊的政策博弈性機會；2）海外出口管制等供給端因素帶來部分品種漲價疊加金價上漲下的有色金屬行業(yè)；3）股息率較高帶來一定防御屬性的家用電器和銀行行業(yè)的投資機會；4）價格端改革有望獲得推進疊加現(xiàn)金流較為穩(wěn)定的公用事業(yè)行業(yè)。
財信證券認為，周四市場延續(xù)反彈趨勢，但全市場成交額有所下降，盤中反復震蕩也反映出當前點位具備一定壓力，后續(xù)大盤若無法重回放量態(tài)勢，指數(shù)層面可能維持震蕩趨勢，操作上可適當布局業(yè)績確定性較高的方向。后續(xù)宏觀層面關注三個標志性信號：中美經貿關系走向、存量政策落地和增量政策出臺的窗口期、AI應用端現(xiàn)象級產品何時出現(xiàn)。在全球經濟不確定性增加的背景下，A股將憑借投資環(huán)境的穩(wěn)定性經濟企穩(wěn)預期、相對低估值優(yōu)勢，成為全球避險資金的選擇，預計本輪A股市場調整的幅度不會特別大。在經歷2024年“924行情”、2025年2—3月份的“春季躁動”行情后，投資者預期已經明顯扭轉，增量資金將等待合適位置入場，這決定市場調整空間可能有限。疊加國內宏觀政策更加積極、經濟數(shù)據或逐步企穩(wěn)，預計市場底部將呈現(xiàn)逐級抬升趨勢。
校對：王朝全
