證券時報網(wǎng)
江聃
2025-04-16 14:47
美股的史詩級上漲，只是曇花一現(xiàn)。
當(dāng)?shù)貢r間4月10日，美股三大指數(shù)集體回調(diào)，道瓊斯指數(shù)跌超2%，標(biāo)普500指數(shù)跌超3%，納斯達(dá)克指數(shù)跌超4%，大型科技股出現(xiàn)集體下挫，芯片股走低。而中概股盡管整體走低，但包括理想汽車、小鵬汽車在內(nèi)的汽車股出現(xiàn)上漲。
此外，現(xiàn)貨黃金一度突破3190美元/盎司，上漲超0.4%，創(chuàng)下歷史新高。歐洲股市創(chuàng)下了2022年3月以來的最大漲幅，美國總統(tǒng)特朗普宣布對部分國家實施90天的關(guān)稅暫停措施，讓歐洲市場有了喘息空間。
亞太早盤下跌，日經(jīng)225指數(shù)開盤跌1.9%，截至發(fā)稿跌幅超過5%，韓國KOSPI指數(shù)跌1.8%。澳大利亞S&P/ASX 200指數(shù)盤初跌幅擴(kuò)大至2%。
美股三大指數(shù)大幅回調(diào)
當(dāng)?shù)貢r間周四，美股三大股指集體收跌，標(biāo)普500指數(shù)收跌3.46%，盤中一度下跌超6%，創(chuàng)下了2020年3月以來最大盤中跌幅。納斯達(dá)克指數(shù)下跌4.31%，道瓊斯指數(shù)下跌2.5%。
大型科技股的股價集體跳水，特斯拉下跌超7.2%，Meta下跌超6.7%，英偉達(dá)下跌5.91%，亞馬遜下跌5.17%，蘋果下跌4.24%，微軟下跌2.34%。銀行股全線走低，高盛跌5.24%，富國銀行跌4.85%，摩根士丹利下滑4.58%，花旗跌3.99%，美國銀行跌3.5%。
此外，芯片股集體大跌，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)跌7.97%，微芯科技跌13.56%，安森美半導(dǎo)體跌超11%，英特爾跌7.66%，博通跌6.94%，高通跌6.4%。能源股集體重挫，西方石油跌9.35%，康菲石油跌8.98%，雪佛龍跌7.57%，埃克森美孚跌5.55%。
中概股集體收跌，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)下跌1.14%，晶科能源跌11.82%，小馬智行跌10.55%，文遠(yuǎn)知行跌8.91%，禾賽跌6.88%，拼多多下跌6.16%，阿里巴巴微跌0.57%。不過汽車股出現(xiàn)了普遍上漲，理想汽車漲超5%，小鵬汽車漲超3%，極氪漲超1%。
中信證券研報表示，未來特朗普政府關(guān)稅政策出現(xiàn)反復(fù)的可能性依然較大。從美國企業(yè)進(jìn)出口的維度來看，信息技術(shù)、原材料、醫(yī)療保健、可選消費(fèi)及工業(yè)行業(yè)預(yù)計將受到關(guān)稅政策的較大影響。
美聯(lián)儲表態(tài)稱不會“預(yù)防性降息”
據(jù)美國勞工統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)，美國3月CPI同比增長2.4%，增幅低于預(yù)期值2.5%，3月核心CPI同比增長2.8%，增幅低于預(yù)期值3%。其中，美國3月CPI環(huán)比下降0.1%，為近五年來首次下降。
不過美聯(lián)儲在3月份召開議息會議時表示，前景從對通脹放緩和持續(xù)增長的信心轉(zhuǎn)變?yōu)橐环N普遍的不確定性和擔(dān)憂，美國的新關(guān)稅政策將在抑制需求、增長甚至就業(yè)的同時推高通脹。
據(jù)美聯(lián)儲公布的今年3月聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）政策會議紀(jì)要，美聯(lián)儲官員明確表態(tài)，面對特朗普關(guān)稅政策帶來的通脹風(fēng)險，會優(yōu)先抗擊通脹，而非進(jìn)行預(yù)防性降息。
會議紀(jì)要顯示，經(jīng)濟(jì)前景的不確定性有所增加，幾乎所有參與者都認(rèn)為通脹風(fēng)險向上傾斜，就業(yè)風(fēng)險向下傾斜。有部分與會者警告稱：“金融市場風(fēng)險的突然重新定價可能會加劇對經(jīng)濟(jì)的任何負(fù)面沖擊的影響?！?/p>
波士頓聯(lián)邦儲備銀行行長蘇珊·柯林斯表示，關(guān)稅驅(qū)動的通脹可能會推遲進(jìn)一步降息?？铝炙贡硎荆骸靶碌膬r格壓力可能會推遲進(jìn)一步的政策正?；?，因為需要有信心確保關(guān)稅不會破壞通脹預(yù)期?！痹陉P(guān)稅對經(jīng)濟(jì)的影響更清晰之前，柯林斯認(rèn)為暫時保持利率穩(wěn)定是最好的辦法。
現(xiàn)貨黃金創(chuàng)歷史新高
4月11日，現(xiàn)貨黃金一度沖上3190美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高。此前在4月10日，國際貴金屬期貨大幅收漲，COMEX黃金期貨漲3.73%，報3194.2美元/盎司，COMEX白銀期貨漲2.3%，報31.115美元/盎司。
中銀證券研報認(rèn)為，未來全球央行黃金儲備仍有增長空間，避險需求對金價的推動短期并未結(jié)束，實際利率仍有向下的可能性，因此以倫敦現(xiàn)貨黃金度量的黃金價格上漲的邏輯仍在。
據(jù)世界黃金協(xié)會（WorldGoldCouncil）數(shù)據(jù)，2022年開始全球央行的黃金需求從2021年的450噸迅速上升至每年1000噸以上，占黃金需求的比例從2021年的11.2%上升至超過20%。
新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體持有的黃金儲備在迅速增長，成為了黃金價格上漲的重要推動力量。數(shù)據(jù)顯示，2022年到2024年，中國央行增加了331.2噸黃金儲備，增長17%，土耳其央行增加了220.8噸黃金儲備，增長56%，印度央行增加了122.1噸黃金儲備，增長16.2%。
中銀證券研報認(rèn)為，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體央行增持黃金的背后大致有兩個邏輯。中長期而言，是對以美元為代表的信用貨幣體系的擔(dān)憂。短期而言，是對日益緊張的地緣政治局勢的擔(dān)憂。
上述研報表示，從中期看，各國央行對黃金儲備的需求仍對黃金價格構(gòu)成支撐。以中國為例，盡管中國央行近年來持續(xù)購買黃金，但截至2025年3月末，黃金儲備僅占中國央行儲備資產(chǎn)的6.5%。從這一角度看，黃金儲備比例仍有提升空間。
歐洲股市創(chuàng)下三年內(nèi)最大漲幅
當(dāng)?shù)貢r間周四，歐洲股市出現(xiàn)大幅上漲，斯托克歐洲600指數(shù)上漲3.7%，法國CAC40指數(shù)上漲3.8%，德國DAX指數(shù)上漲4.5%。消息面上，美國總統(tǒng)特朗普宣布對部分國家暫停征收所謂“對等關(guān)稅”90天，在這90天里保留10%的所謂基準(zhǔn)關(guān)稅。
歐盟委員會主席馮德萊恩表示，歐盟同意將原定于4月15日針對美國關(guān)稅的反制措施暫停90天。不過她也警告稱，如果后續(xù)談判不能令人滿意，歐盟將繼續(xù)采取反制措施，關(guān)于進(jìn)一步反制措施的籌備工作仍在繼續(xù)。
之前，歐盟成員國投票通過首輪對美關(guān)稅反制措施，將對一系列美國產(chǎn)品征收高達(dá)25%關(guān)稅，主要針對此前的美方鋼鋁關(guān)稅。從時間表來看，對第一批商品的關(guān)稅措施將于4月15日生效，第二批預(yù)計將于5月16日起生效，第三批對大豆及多種堅果類產(chǎn)品的關(guān)稅措施將于12月1日起實施。
中信證券研報表示，歐元區(qū)政策組合拳預(yù)計將刺激經(jīng)濟(jì)，整體盈利有望增長。預(yù)計汽車股受到特朗普關(guān)稅影響波動較大，軍工股受到俄烏停戰(zhàn)推進(jìn)和德國增加國防開支催化，同時在市場預(yù)期發(fā)生較強(qiáng)變化后建議關(guān)注歐洲本土經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度更高的股票。
校對：蘇煥文
