證券時報網(wǎng)
高蕊琦
2025-04-18 21:45
2025年4月8日，A股市場迎來強勢反彈，消費板塊成為領漲主力。具體來看，農(nóng)業(yè)、食品飲料、零售板塊集體爆發(fā)，白酒、銀行、保險等權重股同步走強，滬深兩市成交額突破1.65萬億元，市場情緒顯著回暖。
這一行情與深市消費類上市公司的業(yè)績基本面形成共振。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年4月，深市大消費行業(yè)已有超過60家公司披露2024年度業(yè)績預告，其中超50家業(yè)績增速超20%，40家增速突破50%。華金證券分析指出，當前國內(nèi)經(jīng)濟處于“政策發(fā)力+盈利修復”雙輪驅動階段，消費板塊憑借剛需屬性與政策傾斜，正成為資金避險與價值重估的核心方向。
兩大優(yōu)勢增厚企業(yè)抗風險能力
在消費復蘇的浪潮中，深市企業(yè)憑借差異化戰(zhàn)略與產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，展現(xiàn)出強勁的抗周期能力。
古井貢酒作為徽酒龍頭，2024年實現(xiàn)營收235.78億元，同比增長16.41%，歸屬于上市公司股東的凈利潤55.14億元，同比增長20.15%。公司通過冠名春晚、年文化論壇等IP活動強化品牌勢能，并以“全國化、次高端”戰(zhàn)略深耕渠道，銷售團隊深入全國調(diào)研推動次高端產(chǎn)品滲透率提升。依托“四梁八柱”質(zhì)量管理體系，古井貢酒融合傳統(tǒng)工藝與現(xiàn)代科技，構建品質(zhì)護城河。
永順泰則以技術壁壘與綠色轉型構筑核心競爭力。作為中國啤酒麥芽行業(yè)龍頭，其2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長49.80%至94.74%。公司擁有超100項專利，CNAS認證實驗室覆蓋大麥育種至麥芽生產(chǎn)全環(huán)節(jié)，技術轉化率達100%。寶應工廠獲行業(yè)首個碳中和認證，光伏、儲能項目年降耗超20%。憑借全球化布局避開美國市場，東南亞、非洲等新興市場出口增速超30%，進一步分散風險。
牧原股份的垂直整合模式則成為生豬養(yǎng)殖行業(yè)的標桿。2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤達178.81億元，同比增長519.42%，養(yǎng)殖成本壓降至12.5元/公斤，屠宰業(yè)務覆蓋全國20省70余服務站，全程可追溯體系獲連鎖商超、餐飲巨頭認可。AI飼喂系統(tǒng)提升出欄效率，2024年生豬銷量達7160萬頭，市占率突破8%。公司相關負責人表示，這種“從農(nóng)場到餐桌”的全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，使其在周期波動中實現(xiàn)逆勢突圍。
古井貢酒的品牌勢能、永順泰的技術壁壘、牧原股份的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，背后是深市消費行業(yè)的業(yè)績韌性、政策紅利與全球化布局能力，正在重塑市場認知。
關稅擾動有限
政策紅利開啟“消費新周期”
盡管美國對華加征34%關稅引發(fā)市場擔憂，但深市消費企業(yè)普遍展現(xiàn)出抗壓能力。古井貢酒、永順泰、牧原股份等龍頭企業(yè)均表示，業(yè)務未直接涉美市場，短期沖擊可控。
永順泰相關負責人表示，目前原料采購及產(chǎn)品銷售均未涉及美國，因此本次“關稅戰(zhàn)”對公司的影響有限。
當前國內(nèi)政策組合拳持續(xù)發(fā)力，為消費行業(yè)注入強心劑。2025年國家新增3000億元超長期特別國債，擴圍消費電子、文旅服務補貼，市場預計將有望通過乘數(shù)效應撬動萬億級消費增量。
此外，今年1月至2月，“兩新”政策加力擴圍成效顯著，帶動設備工器具購置投資同比增長18%，社會消費品零售總額同比增長4%，繼續(xù)發(fā)揮擴消費、穩(wěn)投資、促轉型、惠民生重要作用。
華金證券指出，消費板塊當前市盈率處于歷史34%分位，外資回流與政策共振下，龍頭公司有望實現(xiàn)“盈利增長+估值提升”雙擊，相關板塊期資金流入明顯。
隨著國內(nèi)促消費政策持續(xù)發(fā)力、企業(yè)創(chuàng)新動能釋放，消費板塊或將成為A股“新周期”的核心引擎。在政策與市場的雙重催化下，消費行業(yè)未來表現(xiàn)值得期待。
校對：劉星瑩
