WWW国产精品内射熟女,男同GV在线观看网站,色窝窝无码一区二区三区成人网站 ,午夜三级a三级三点

□ 提升ESG水平不僅有利于央企增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、降低風(fēng)險(xiǎn)，還能推動(dòng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)市值長(zhǎng)期增長(zhǎng)。這既能滿(mǎn)足監(jiān)管部門(mén)對(duì)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的要求，又能通過(guò)ESG評(píng)級(jí)提升吸引社保、險(xiǎn)資等長(zhǎng)期資金，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值與“雙碳”目標(biāo)的動(dòng)態(tài)平衡

□ 當(dāng)前，央企在市值管理及ESG治理過(guò)程中，面臨一些挑戰(zhàn)，包括：對(duì)ESG和市值管理概念認(rèn)知模糊，部分企業(yè)缺乏長(zhǎng)期價(jià)值觀；ESG信息收集與核算難度大，缺乏統(tǒng)一的ESG評(píng)價(jià)體系；市值管理工具選擇單一；信息披露透明度有待提升；“漂綠”現(xiàn)象引發(fā)公眾信任危機(jī)等

□ 在央企市值管理和踐行ESG方面，應(yīng)重視九方面工作：一是將ESG寫(xiě)入公司章程，與市值管理緊密結(jié)合，設(shè)立跨部門(mén)市值管理委員會(huì)，由董事長(zhǎng)直接分管；二是建立起落實(shí)《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》的規(guī)則制度，充分發(fā)揮董事會(huì)的作用；三是推動(dòng)ESG資本工具和ESG市場(chǎng)工具從傳統(tǒng)走向多元化；四是關(guān)注非財(cái)務(wù)信息與財(cái)務(wù)信息的一致性；五是提高現(xiàn)金分紅水平，制定注銷(xiāo)式回購(gòu)計(jì)劃；六是聯(lián)合多方制定ESG投資指引，推動(dòng)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一；七是推動(dòng)ESG相關(guān)政策落地，避免“漂綠”現(xiàn)象；八是對(duì)已經(jīng)實(shí)施并符合ESG治理和市值管理的公司，加大引導(dǎo)養(yǎng)老金、保險(xiǎn)等長(zhǎng)期資金投資的傾斜；九是制定ESG指標(biāo)體系，并同步開(kāi)發(fā)行業(yè)特性指標(biāo)

ESG（環(huán)境、社會(huì)、治理）不僅關(guān)乎企業(yè)聲譽(yù)與投資者信任，更成為市值管理的關(guān)鍵抓手。ESG治理與市值管理的深度融合不僅是改革抓手，更是構(gòu)建現(xiàn)代化企業(yè)治理的核心競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)于央企而言，應(yīng)通過(guò)三方面強(qiáng)化政策協(xié)同：一是對(duì)標(biāo)相關(guān)文件提升信息披露質(zhì)量，量化碳排放與資源循環(huán)率等核心指標(biāo)，夯實(shí)ESG估值基礎(chǔ)；二是結(jié)合政策導(dǎo)向，運(yùn)用分紅、注銷(xiāo)式回購(gòu)等工具優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提升ESG溢價(jià)空間；三是將碳足跡管理、零碳工廠試點(diǎn)等政策要求轉(zhuǎn)化為技術(shù)升級(jí)路徑，通過(guò)新能源基地建設(shè)等重大項(xiàng)目增強(qiáng)盈利可持續(xù)性。

這種“政策牽引—ESG賦能—市值反哺”的機(jī)制，既能滿(mǎn)足監(jiān)管部門(mén)對(duì)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的要求，又能通過(guò)ESG評(píng)級(jí)提升吸引社保、險(xiǎn)資等長(zhǎng)期資金，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值與“雙碳”目標(biāo)的動(dòng)態(tài)平衡。

一、央企加強(qiáng)ESG治理與市值管理是重要的政策導(dǎo)向

2008年，國(guó)務(wù)院國(guó)資委發(fā)布《關(guān)于中央企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的指導(dǎo)意見(jiàn)》，成為ESG體系建設(shè)的開(kāi)端，標(biāo)志著央企在社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展方面邁出重要一步。2022年國(guó)務(wù)院國(guó)資委社會(huì)責(zé)任局成立，旨在督促企業(yè)踐行ESG理念，并提升企業(yè)治理能力。同年，國(guó)務(wù)院國(guó)資委發(fā)布的《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》要求推動(dòng)央企控股上市公司ESG專(zhuān)業(yè)治理能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力不斷提高，并鼓勵(lì)更多央企控股上市公司披露ESG專(zhuān)項(xiàng)報(bào)告。2023年，國(guó)務(wù)院國(guó)資委辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)《央企控股上市公司ESG專(zhuān)項(xiàng)報(bào)告編制研究》，進(jìn)一步鼓勵(lì)央企控股上市公司發(fā)揮ESG實(shí)踐的示范引領(lǐng)作用。2024年，國(guó)務(wù)院國(guó)資委發(fā)布的《關(guān)于新時(shí)代中央企業(yè)高標(biāo)準(zhǔn)履行社會(huì)責(zé)任的指導(dǎo)意見(jiàn)》提出，將ESG工作納入社會(huì)責(zé)任工作統(tǒng)籌管理，積極把握、應(yīng)對(duì)ESG發(fā)展帶來(lái)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。2025年政府工作報(bào)告提出“協(xié)同推進(jìn)降碳減污擴(kuò)綠增長(zhǎng)，加快經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型。進(jìn)一步深化生態(tài)文明體制改革，統(tǒng)籌產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、污染治理、生態(tài)保護(hù)、應(yīng)對(duì)氣候變化，推進(jìn)生態(tài)優(yōu)先、節(jié)約集約、綠色低碳發(fā)展”，為央企ESG實(shí)踐提供了更明確的方向。

多部門(mén)將ESG治理與央企市值管理緊密結(jié)合，不僅推動(dòng)了央企在ESG方面的提升，還通過(guò)完善信息披露等方式助力央企在資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

2024年11月15日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》，標(biāo)志著上市公司市值管理制度正式落地。12月17日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委發(fā)布《關(guān)于改進(jìn)和加強(qiáng)中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見(jiàn)》，明確了央企市值管理的工具箱。一系列政策的實(shí)施，為央企在ESG治理和市值管理方面提供更加堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，助力其在全球市場(chǎng)中更好地競(jìng)爭(zhēng)與發(fā)展。

今年1月17日，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下，滬深北交易所發(fā)布《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告編制指南》，標(biāo)志著我國(guó)ESG信息披露規(guī)則體系初步形成。1月22日，中央金融辦、中國(guó)證監(jiān)會(huì)等六部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》，通過(guò)優(yōu)化資金入市機(jī)制、強(qiáng)化長(zhǎng)期投資理念、提升上市公司質(zhì)量、優(yōu)化投資生態(tài)和提供政策協(xié)同與制度保障等措施，進(jìn)一步增強(qiáng)ESG賦能央國(guó)企市值管理的力度。

二、央企在市值管理及ESG治理中存在的問(wèn)題

提升ESG水平不僅有利于央企增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、降低風(fēng)險(xiǎn)，還能推動(dòng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)市值長(zhǎng)期增長(zhǎng)。全球范圍內(nèi)ESG治理的重要性日益凸顯。例如，歐盟的《可持續(xù)金融披露條例》（SFDR）要求金融機(jī)構(gòu)披露ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際領(lǐng)先的企業(yè)通過(guò)高質(zhì)量的信息披露和透明的公司治理，贏得了投資者的信任，提升了市場(chǎng)估值。通過(guò)積極踐行ESG理念，也有利于央企在未來(lái)的市場(chǎng)環(huán)境中占據(jù)更有利的地位。當(dāng)前，央企在市值管理及ESG治理過(guò)程中，主要存在以下問(wèn)題：

一是對(duì)ESG和市值管理概念認(rèn)知模糊，部分企業(yè)缺乏長(zhǎng)期價(jià)值觀。央企對(duì)ESG概念的理解較為淺顯，這種認(rèn)知上的偏差導(dǎo)致企業(yè)在實(shí)際操作中缺乏系統(tǒng)性和前瞻性，難以將ESG理念融入企業(yè)核心戰(zhàn)略。同樣，市值管理的概念存在一定的模糊性，部分央企將市值管理視為短期行為，而非長(zhǎng)期發(fā)展的戰(zhàn)略工具。例如，一些企業(yè)為了追求短期股價(jià)上漲，采取了概念包裝、炒作題材等手段，而忽視了公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升和內(nèi)在價(jià)值的創(chuàng)造。央企的短期考核機(jī)制同樣對(duì)踐行長(zhǎng)期價(jià)值投資理念形成制約。面對(duì)定期考核機(jī)制和公開(kāi)業(yè)績(jī)排名壓力，央企須在約定時(shí)限內(nèi)實(shí)現(xiàn)預(yù)期的絕對(duì)收益或相對(duì)收益，這使投資決策更注重考核期內(nèi)公司的價(jià)值提升與市場(chǎng)表現(xiàn)。

二是ESG信息收集與核算難度大，缺乏統(tǒng)一的ESG評(píng)價(jià)體系。一方面，ESG信息覆蓋范圍廣、數(shù)據(jù)分散。由于ESG覆蓋范圍廣泛，涉及企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、內(nèi)部管理等多個(gè)領(lǐng)域，這種廣泛的覆蓋范圍導(dǎo)致數(shù)據(jù)來(lái)源分散，核算難度高，容易出現(xiàn)統(tǒng)計(jì)錯(cuò)誤，難以統(tǒng)一管理和整合。例如，央企等大型機(jī)構(gòu)往往擁有眾多控股子公司和復(fù)雜的業(yè)務(wù)模式，這使ESG信息的收集工作量大且分散，增加了協(xié)調(diào)溝通成本。另一方面，國(guó)內(nèi)外關(guān)于ESG信息披露的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則尚不統(tǒng)一，不同國(guó)家和地區(qū)對(duì)碳排放、員工福利、治理結(jié)構(gòu)等領(lǐng)域的披露標(biāo)準(zhǔn)差異較大。這種缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的現(xiàn)象導(dǎo)致央企難以形成可比性數(shù)據(jù)，也增加了數(shù)據(jù)整合和核算的難度。此外，部分核心數(shù)據(jù)難以獲得或準(zhǔn)確評(píng)估，如企業(yè)環(huán)境污染的真實(shí)水平、員工權(quán)益的保障情況等。

三是市值管理工具選擇單一。一方面，單一的市值管理工具難以長(zhǎng)期維持公司的市值穩(wěn)定，市值管理需要系統(tǒng)性工程，應(yīng)結(jié)合多種工具進(jìn)行綜合運(yùn)用。然而，在實(shí)踐中部分企業(yè)過(guò)于依賴(lài)某些特定的市值管理工具，例如頻繁進(jìn)行股份回購(gòu)或股權(quán)激勵(lì)，而忽視了ESG債券、可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款（SLL）等工具的使用，這可能導(dǎo)致管理效果不佳或風(fēng)險(xiǎn)增加。另一方面，不同行業(yè)和企業(yè)不同生命周期階段對(duì)市值管理工具的需求有所不同，但目前市場(chǎng)中并未形成針對(duì)這些差異的多樣化工具選擇。大市值企業(yè)通常使用并購(gòu)重組、回購(gòu)等工具，而小市值企業(yè)則更多依賴(lài)于股東增持。在成長(zhǎng)期，企業(yè)可能傾向于通過(guò)股權(quán)激勵(lì)吸引人才；在成熟期可能更多采用分紅和回購(gòu)。

四是信息披露透明度有待提升，信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題亟待解決。目前，上市公司較為注重財(cái)務(wù)信息披露，但在環(huán)境、社會(huì)等方面的信息披露明顯不足，影響了市場(chǎng)對(duì)于企業(yè)相關(guān)ESG風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別。具體表現(xiàn)在這幾個(gè)方面：首先，披露內(nèi)容不全面與質(zhì)量參差不齊，例如，部分企業(yè)披露的信息以描述性文字為主，缺乏定量指標(biāo)和量化數(shù)據(jù)；其次，尚無(wú)統(tǒng)一的ESG信息披露指南，企業(yè)自主選擇披露標(biāo)準(zhǔn)和核心議題，使報(bào)告形式多樣且差異極大，投資者難以橫向?qū)Ρ?；再其次，ESG信息披露的強(qiáng)制性較低，上市公司主動(dòng)披露的動(dòng)力和意愿不足，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，A股上市公司中僅41.86%披露了2023年度ESG獨(dú)立報(bào)告，且行業(yè)的披露率及公司的披露質(zhì)量都有較大差異；最后，由于缺乏統(tǒng)一的統(tǒng)計(jì)口徑和實(shí)施細(xì)則，企業(yè)在披露數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性上存在不足。

五是“漂綠”現(xiàn)象引發(fā)公眾信任危機(jī)。部分企業(yè)通過(guò)夸大或虛假宣傳企業(yè)的環(huán)保形象，誤導(dǎo)消費(fèi)者，使其對(duì)企業(yè)的誠(chéng)信和環(huán)保承諾產(chǎn)生懷疑。此外，當(dāng)“漂綠”行為被揭露時(shí)，消費(fèi)者對(duì)企業(yè)環(huán)保宣傳的信任度進(jìn)一步降低，甚至可能轉(zhuǎn)向其他品牌或回歸傳統(tǒng)消費(fèi)?！捌G”不僅損害了企業(yè)的公信力，也阻礙了ESG理念的真正落地。

三、央企強(qiáng)化ESG治理與市值管理需要關(guān)注的幾點(diǎn)

結(jié)合《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》要求，在央企市值管理和踐行ESG方面，應(yīng)重視以下幾點(diǎn)：

一是將ESG寫(xiě)入公司章程，與市值管理緊密結(jié)合，設(shè)立跨部門(mén)市值管理委員會(huì)，由董事長(zhǎng)直接分管。董事會(huì)應(yīng)將ESG目標(biāo)與市值管理目標(biāo)相結(jié)合，確保在決策中考慮ESG因素對(duì)公司長(zhǎng)期價(jià)值的影響。為此，董事會(huì)可設(shè)立專(zhuān)門(mén)的ESG委員會(huì)和跨部門(mén)市值管理委員會(huì)，負(fù)責(zé)監(jiān)督ESG戰(zhàn)略的實(shí)施及其對(duì)市值的影響。在高管的績(jī)效考核方面，建議將ESG相關(guān)指標(biāo)納入高層管理人員的考核體系，推行“3+1”考核指標(biāo)（財(cái)務(wù)指標(biāo)+ESG+市值表現(xiàn)+長(zhǎng)期戰(zhàn)略），以確保其在推動(dòng)市值增長(zhǎng)的同時(shí)，關(guān)注可持續(xù)發(fā)展和社會(huì)責(zé)任。還應(yīng)根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)和市場(chǎng)環(huán)境，設(shè)定與市值管理目標(biāo)一致的ESG目標(biāo)，如降低碳排放、提高員工滿(mǎn)意度和客戶(hù)忠誠(chéng)度等，并制定相應(yīng)的績(jī)效指標(biāo)。在整合ESG與業(yè)務(wù)戰(zhàn)略方面，應(yīng)將ESG考慮融入公司的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和運(yùn)營(yíng)計(jì)劃，確保在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)和供應(yīng)鏈管理等環(huán)節(jié)都體現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展理念，從而提升公司的整體市值。

二是建立起落實(shí)《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》的規(guī)則制度，充分發(fā)揮董事會(huì)的作用。建議建立市值管理專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)，成立專(zhuān)門(mén)的市值管理小組，負(fù)責(zé)制定和執(zhí)行市值管理策略，定期評(píng)估公司市值表現(xiàn)。根據(jù)相關(guān)要求，制定詳細(xì)的市值管理制度，明確各部門(mén)和人員的職責(zé)，設(shè)定市值監(jiān)測(cè)和預(yù)警機(jī)制。同時(shí)，強(qiáng)化董事會(huì)的責(zé)任，董事會(huì)應(yīng)定期審議市值管理的實(shí)施情況，關(guān)注市場(chǎng)對(duì)公司估值的反饋，并及時(shí)調(diào)整策略。董事會(huì)成員應(yīng)參與投資者關(guān)系活動(dòng)，增強(qiáng)與投資者的互動(dòng)。

三是推動(dòng)ESG資本工具和ESG市場(chǎng)工具從傳統(tǒng)走向多元化。包括發(fā)行綠色ABS、可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券，將ESG表現(xiàn)與融資成本掛鉤，試點(diǎn)ESG期權(quán)、碳中和指數(shù)衍生品等。通過(guò)發(fā)行綠色ABS，可為綠色項(xiàng)目提供穩(wěn)定、可持續(xù)的現(xiàn)金流，同時(shí)降低企業(yè)杠桿率，提升信用評(píng)級(jí)，從而減少融資成本?？沙掷m(xù)發(fā)展掛鉤債券是一種創(chuàng)新債券形式，其條款與企業(yè)的ESG表現(xiàn)掛鉤。例如，江蘇銀行推出了全國(guó)首單“ESG表現(xiàn)掛鉤貸款”，通過(guò)將ESG表現(xiàn)納入授信全流程，精準(zhǔn)支持低碳項(xiàng)目。銀河證券與北銀理財(cái)聯(lián)合創(chuàng)設(shè)“銀河證券-北銀理財(cái)綠色普惠債券籃子”，并在中國(guó)外匯交易中心正式上線交易。隨著“雙碳”工作的推進(jìn)，碳中和指數(shù)衍生品和ESG期權(quán)等創(chuàng)新金融工具也不斷出現(xiàn)。例如，申萬(wàn)宏源證券完成了掛鉤碳中和債券的場(chǎng)外期權(quán)交易，并推出了掛鉤中證ESG綠色信用債精選指數(shù)的收益憑證。

四是提高信息披露質(zhì)量，關(guān)注非財(cái)務(wù)信息與財(cái)務(wù)信息的一致性。良好的ESG信息披露向市場(chǎng)傳遞了企業(yè)的正面形象，為企業(yè)帶來(lái)了融資便利，促進(jìn)了與市場(chǎng)及利益相關(guān)者的良性互動(dòng)與溝通。由于ESG信息披露中包含大量的非財(cái)務(wù)信息，這些信息在評(píng)價(jià)企業(yè)質(zhì)量和企業(yè)的長(zhǎng)期投資價(jià)值時(shí)，能夠與財(cái)務(wù)指標(biāo)相互補(bǔ)充，幫助利益相關(guān)者判斷企業(yè)能否積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任、是否有能力支撐長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)等。

五是提高現(xiàn)金分紅水平，制定注銷(xiāo)式回購(gòu)計(jì)劃。2023年中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第3號(hào)——上市公司現(xiàn)金分紅（2023年修訂）》，旨在規(guī)范企業(yè)派發(fā)現(xiàn)金分紅的制度和模式，并對(duì)企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)金分紅的內(nèi)部控制程序進(jìn)行監(jiān)督。提高現(xiàn)金分紅水平能夠有效體現(xiàn)公司對(duì)股東權(quán)益的重視，增強(qiáng)投資者對(duì)企業(yè)的信心，有助于維護(hù)企業(yè)的整體價(jià)值，促進(jìn)長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資回報(bào)。同時(shí)，通過(guò)回購(gòu)股份并注銷(xiāo)，企業(yè)可以減少流通股的數(shù)量，從而提升每股收益，并增強(qiáng)投資者對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展的信心。通過(guò)這些措施，企業(yè)不僅可以?xún)?yōu)化資本結(jié)構(gòu)，還能樹(shù)立良好的形象，增強(qiáng)投資者對(duì)企業(yè)的信任與支持。

六是聯(lián)合政府、學(xué)者、行業(yè)協(xié)會(huì)、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、機(jī)構(gòu)投資者等制定ESG投資指引，推動(dòng)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一。目前國(guó)內(nèi)外ESG評(píng)級(jí)體系存在顯著差異，缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。例如，不同評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)采用不同的指標(biāo)體系、權(quán)重分配和評(píng)估方法，導(dǎo)致同一企業(yè)的ESG評(píng)分差異較大，甚至出現(xiàn)“水土不服”的情況。這種評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)的不統(tǒng)一不僅增加了投資者的信息成本，也影響了ESG投資的透明度和可靠性。推動(dòng)ESG評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一需要多方合力。政府部門(mén)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)ESG信息披露的規(guī)范與指引，提高信息透明度；評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)須進(jìn)一步優(yōu)化評(píng)級(jí)方法論，確保評(píng)級(jí)結(jié)果的科學(xué)性和一致性；建立長(zhǎng)期資本聯(lián)盟可以發(fā)揮示范作用，引導(dǎo)資產(chǎn)管理人更多地將ESG考核納入投資決策。通過(guò)聯(lián)合機(jī)構(gòu)投資者制定ESG投資指引并推動(dòng)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一，可有效緩解當(dāng)前ESG投資中存在的標(biāo)準(zhǔn)不一、信息不對(duì)稱(chēng)等問(wèn)題，從而促進(jìn)ESG投資的標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展，增強(qiáng)投資者信心，并推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。例如，東方證券聯(lián)合中國(guó)社會(huì)科學(xué)院大學(xué)、中國(guó)城市經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)等學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)編寫(xiě)《中國(guó)氣候金融發(fā)展報(bào)告（2024）》，剖析氣候金融的核心概念和理論框架，為相關(guān)規(guī)范的制定和投資決策提供了重要指引。

七是推動(dòng)ESG相關(guān)政策落地，避免“漂綠”現(xiàn)象。在政府層面，應(yīng)強(qiáng)化ESG相關(guān)的監(jiān)督考核與激勵(lì)機(jī)制。將ESG工作納入企業(yè)績(jī)效考核體系，通過(guò)獎(jiǎng)懲機(jī)制激勵(lì)企業(yè)落實(shí)ESG目標(biāo)。例如，國(guó)務(wù)院國(guó)資委已將碳排放考核指標(biāo)納入企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核體系，并對(duì)違規(guī)行為進(jìn)行扣分或降級(jí)處理。同時(shí)，通過(guò)發(fā)布ESG白皮書(shū)、綠證交易規(guī)則等政策工具，進(jìn)一步規(guī)范企業(yè)行為。在企業(yè)層面，央企作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，在推動(dòng)ESG體系建設(shè)方面具有示范效應(yīng)。通過(guò)發(fā)布ESG報(bào)告、參與綠色金融和可持續(xù)發(fā)展項(xiàng)目，央企可以引領(lǐng)行業(yè)和社會(huì)共同踐行ESG理念。推動(dòng)ESG相關(guān)政策落地需要從完善管理體系、加強(qiáng)政策引導(dǎo)、提升信息披露透明度、構(gòu)建中國(guó)特色評(píng)價(jià)體系、強(qiáng)化監(jiān)督考核、推動(dòng)綠色轉(zhuǎn)型、加強(qiáng)國(guó)際合作以及發(fā)揮示范引領(lǐng)作用等多方面入手。這不僅有助于提升央企的治理能力和競(jìng)爭(zhēng)力，也將為中國(guó)乃至全球的可持續(xù)發(fā)展作出重要貢獻(xiàn)。

八是對(duì)已經(jīng)實(shí)施并符合ESG治理和市值管理的公司，加大引導(dǎo)養(yǎng)老金、保險(xiǎn)等長(zhǎng)期資金投資的傾斜。養(yǎng)老金、保險(xiǎn)等長(zhǎng)期資金具有期限長(zhǎng)、規(guī)模大、公共屬性強(qiáng)的特點(diǎn)，其在投資決策中更加注重長(zhǎng)期價(jià)值和公共利益。這些資金的管理者通常追求長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資回報(bào)，并且在投資過(guò)程中更加關(guān)注企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和社會(huì)責(zé)任。ESG投資理念強(qiáng)調(diào)企業(yè)的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展和社會(huì)責(zé)任，這與養(yǎng)老金、保險(xiǎn)等長(zhǎng)期資金的投資目標(biāo)高度一致。ESG投資不僅能夠幫助這些資金實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益，還能通過(guò)負(fù)面篩選等方式避免重大社會(huì)和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，從而更好地履行受托責(zé)任。國(guó)際上，不少養(yǎng)老金和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)已將ESG納入投資決策，并取得了顯著成效。例如，日本金融廳發(fā)布《盡責(zé)管理守則》，推動(dòng)了ESG投資的實(shí)踐。加大引導(dǎo)養(yǎng)老金、保險(xiǎn)等長(zhǎng)期資金投資的傾斜，不僅符合這些資金的長(zhǎng)期投資屬性和公共利益導(dǎo)向，也有助于推動(dòng)ESG理念的普及和實(shí)踐，促進(jìn)資本市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展。

九是制定ESG指標(biāo)體系，并同步開(kāi)發(fā)行業(yè)特性指標(biāo)以實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)評(píng)價(jià)。強(qiáng)化市值管理政策協(xié)同，出臺(tái)指引明確合規(guī)邊界，將ESG表現(xiàn)納入股權(quán)激勵(lì)調(diào)節(jié)系數(shù)，建立市值-ESG聯(lián)動(dòng)監(jiān)測(cè)機(jī)制，從而形成具有全球影響力的ESG中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)上市公司質(zhì)量提升與資本市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展的雙重目標(biāo)。

（作者系復(fù)旦大學(xué)中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資研究中心副主任、清華大學(xué)全球證券市場(chǎng)研究院學(xué)術(shù)委員）