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透過(guò)上市券商2024年年報(bào)數(shù)據(jù)，頭部券商國(guó)際化業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)新格局浮出水面。

華泰證券和中信證券的“兩超”地位進(jìn)一步穩(wěn)固，國(guó)際業(yè)務(wù)子公司的營(yíng)業(yè)收入均超過(guò)了150億元（未特別說(shuō)明均為人民幣，下同），2024年?duì)I收增速也不相上下；中金公司和國(guó)泰君安兩家則組成了“兩強(qiáng)”，與其余券商拉開(kāi)了較為明顯的差距。

從國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略來(lái)看，華泰證券、中信證券不約而同繼續(xù)朝著全業(yè)務(wù)鏈體系方向前進(jìn)，這或許也是兩家券商國(guó)際化業(yè)務(wù)體量發(fā)展至今的一個(gè)必然選擇。中金國(guó)際則繼續(xù)保持在中資企業(yè)海外融資市場(chǎng)的影響力。國(guó)泰君安國(guó)際業(yè)務(wù)對(duì)營(yíng)收貢獻(xiàn)占比相對(duì)有限，目前強(qiáng)調(diào)要深入推進(jìn)跨境一體化管理。

券商出海兩超兩強(qiáng)

從業(yè)內(nèi)普遍情況看，證券公司通常以一個(gè)全資控股的子公司作為國(guó)際業(yè)務(wù)展業(yè)平臺(tái)，并借助其下設(shè)的多個(gè)海外實(shí)體開(kāi)展境外業(yè)務(wù)?；诖?，券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)了多家券商的國(guó)際業(yè)務(wù)子公司2024年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，嘗試以此橫向?qū)Ρ雀骷胰虈?guó)際業(yè)務(wù)板塊的體量。

數(shù)據(jù)來(lái)源：上市券商年報(bào)（匯率參考：1美元=7.26元人民幣，1港元=0.93元人民幣）

從營(yíng)收角度看，2024年，華泰國(guó)際、中信證券國(guó)際兩家的營(yíng)業(yè)收入分別為186.59億元和164.26億元，同比分別增長(zhǎng)40.61%和41.20%，不管是數(shù)值還是增速都穩(wěn)居行業(yè)第一梯隊(duì)。

緊接著是中金國(guó)際和國(guó)泰君安金融控股，期內(nèi)營(yíng)收分別為99.97億元和72.86億元，但同比增幅卻明顯分化：國(guó)泰君安金融控股同比增長(zhǎng)46.13%，但中金國(guó)際卻同比減少8.04%。

除此之外，銀河國(guó)際控股和招證國(guó)際2024年?duì)I收數(shù)據(jù)也均實(shí)現(xiàn)同比上漲，最終分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.73億元和11.15億元。

若站在凈利潤(rùn)視角，2024年華泰國(guó)際共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)66.63億元，同比大增258.52%，幾乎是中信證券國(guó)際的兩倍——這在很大程度上是由于報(bào)告期內(nèi)華泰國(guó)際出售了子公司AssetMark股權(quán)。

中信證券國(guó)際、國(guó)泰君安金融控股、招證國(guó)際三家券商凈利潤(rùn)則分別為38.51億元、13.23億元和4.25億元，同比增幅均在110%上下，增長(zhǎng)較為一致。但對(duì)比營(yíng)收增速，可以發(fā)現(xiàn)基數(shù)較小的招證國(guó)際2024年盈利增長(zhǎng)彈性更大。

與此同時(shí)，銀河國(guó)際控股凈利潤(rùn)為3.28億元，同比增長(zhǎng)32.26%；中金國(guó)際凈利潤(rùn)為26.57億元，同比更是減少了21.12%，顯示2024年兩家券商的國(guó)際業(yè)務(wù)盈利改善相對(duì)落后于其他幾家同業(yè)。

華泰證券：綜合能力提升，出售子公司推高國(guó)際業(yè)務(wù)收入

年報(bào)顯示，2024年，華泰證券國(guó)際業(yè)務(wù)收入為143.4億元，同比增加80.93%。占總收入的比例也從2023年的21.67%提升至34.58%。不過(guò)華泰證券提醒，這除了受華泰金控(香港)收入同比增加影響外，也與出售子公司有關(guān)。

2024年，華泰證券售出了所持美國(guó)控股子公司AssetMark的全部股權(quán)，交易對(duì)價(jià)折合人民幣127.55億元。需要注意的是，AssetMark曾經(jīng)是華泰證券國(guó)際業(yè)務(wù)主要支柱之一，此次清倉(cāng)股權(quán)雖換回單年盈利大增，但后續(xù)業(yè)績(jī)或許會(huì)受到一定影響。

“（公司）已形成中國(guó)內(nèi)地及中國(guó)香港、新加坡、美國(guó)、英國(guó)等多地聯(lián)動(dòng)發(fā)展的全球價(jià)值鏈體系，更積極地向日本等成熟市場(chǎng)、東南亞和中東等新興市場(chǎng)延伸，構(gòu)建一體化綜合金融服務(wù)體系?！比A泰證券首席執(zhí)行官周易表示，未來(lái)還將持續(xù)加強(qiáng)交易能力、清結(jié)算能力、風(fēng)控能力等基礎(chǔ)能力的全球化部署。

據(jù)悉，2024年華泰證券國(guó)際業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)穩(wěn)居中國(guó)香港中資券商頭部，港股IPO保薦項(xiàng)目數(shù)量位居市場(chǎng)第三。自主研發(fā)的全球交易平臺(tái)正式投產(chǎn)，并取得日本東京交易所頒發(fā)的東京專(zhuān)業(yè)債券市場(chǎng)承銷(xiāo)資格，取得美國(guó)納斯達(dá)克交易所有限承銷(xiāo)會(huì)員資格，且成為首家獲批越南證券市場(chǎng)直接交易資格的中資券商。

中信證券：國(guó)際業(yè)務(wù)創(chuàng)歷史最佳，65億增資國(guó)際子

2024年，中信證券國(guó)際業(yè)務(wù)的營(yíng)收和凈利潤(rùn)都創(chuàng)造了歷史最好水平。中信證券董事長(zhǎng)張佑君提到，“過(guò)去一年，我們?nèi)婕訌?qiáng)國(guó)際化戰(zhàn)略部署，國(guó)際化發(fā)展加速推進(jìn)，國(guó)際業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)占比提升至17.2%。在東南亞、印度、日本等市場(chǎng)持續(xù)加大投入，中國(guó)香港以外地區(qū)的機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)、投行等業(yè)務(wù)取得明顯增長(zhǎng)，全球化業(yè)務(wù)布局進(jìn)一步拓寬。”

2024年中信證券還完成對(duì)中信證券國(guó)際9.16億美元（約人民幣65.32億元）增資，使其年末總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)506億美元，較年初增加46%；凈資產(chǎn)31.4億美元，較年初增加41%，資本實(shí)力大大增強(qiáng)。在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，中信證券國(guó)際董事長(zhǎng)李春波稱(chēng)，這筆增資緩解了中信證券國(guó)際的資金流動(dòng)壓力，也為各項(xiàng)業(yè)務(wù)的拓展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)和資金的保障。

年報(bào)顯示，2024年中信證券投行國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，共完成港股股權(quán)承銷(xiāo)27億美元、位列市場(chǎng)第二；中資離岸債承銷(xiāo)50億美元，市占率4.2%，位列市場(chǎng)第一；涉及中企全球并購(gòu)項(xiàng)目72單、交易規(guī)模300億美元，位列市場(chǎng)第二。同時(shí)，中信證券2024年匯兌凈收益34億，為公司上市來(lái)最高值，2023年這一數(shù)據(jù)僅為5.35億元。

據(jù)悉，中信證券后續(xù)將著力打造全品種、全業(yè)務(wù)線、全牌照的境外業(yè)務(wù)體系，不斷加強(qiáng)跨境、跨業(yè)務(wù)線協(xié)同合作能力，積極推進(jìn)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，為客戶提供更豐富的投融資渠道和選擇，向“成為中國(guó)企業(yè)出海及海外投資者投資中國(guó)的首選投行”目標(biāo)邁進(jìn)。

中金公司：境外業(yè)務(wù)收入下滑，投行融資優(yōu)勢(shì)仍在

中金公司通過(guò)中金國(guó)際的若干子公司開(kāi)展境外業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月31日，中金國(guó)際總資產(chǎn)為人民幣1799.81億元，占集團(tuán)總資產(chǎn)的比例為26.68%。但與此同時(shí)，雖然2024年中金國(guó)際的營(yíng)收凈利潤(rùn)卻雙雙同比下滑。

據(jù)券商中國(guó)記者多方了解，這主要是由于其境外投資收益有所減少。據(jù)介紹，中金國(guó)際機(jī)構(gòu)客戶占比較高，股票業(yè)務(wù)板塊的場(chǎng)外衍生品規(guī)模，隨客戶交易需求減少而動(dòng)態(tài)收縮，對(duì)境外營(yíng)收表現(xiàn)形成階段性壓力，去年四季度有所回暖。

“我們進(jìn)一步做實(shí)中金國(guó)際，持續(xù)增強(qiáng)對(duì)公司國(guó)際化戰(zhàn)略的整體統(tǒng)籌作用?！敝薪鸸径麻L(zhǎng)陳亮表示，2024年中金公司的國(guó)際網(wǎng)絡(luò)布局不斷完善，越南代表處正式開(kāi)業(yè)，阿聯(lián)酋分公司加快推進(jìn)設(shè)立；中資企業(yè)全球股本融資、中資企業(yè)全球IPO融資、中資券商中資企業(yè)境外債承銷(xiāo)均排名第一，投行完成近400單海外及跨境項(xiàng)目，交易規(guī)模合計(jì)超9000億元。

在國(guó)際布局方面，中金公司建立了覆蓋中國(guó)香港、紐約、倫敦、新加坡、法蘭克福、東京、越南、迪拜在內(nèi)的國(guó)際網(wǎng)絡(luò)。積極布局互聯(lián)互通機(jī)制全樞紐交易所，2024年新增覆蓋哈薩克斯坦、韓國(guó)、馬來(lái)西亞三個(gè)亞洲市場(chǎng)，并支持美國(guó)、日本、新加坡等全球股票市場(chǎng)交易。

中金公司還表示，其協(xié)助監(jiān)管機(jī)構(gòu)、政府機(jī)構(gòu)和重要客戶開(kāi)展國(guó)際路演，邀請(qǐng)海外客戶來(lái)華調(diào)研，協(xié)助上市公司赴海外路演，大力講好中國(guó)故事和中國(guó)資本市場(chǎng)故事，互聯(lián)互通交易份額也保持市場(chǎng)前列。

國(guó)泰君安：投行跨境合作成效凸顯

2024年，國(guó)泰君安國(guó)際業(yè)務(wù)營(yíng)收為29.09億元，同比增長(zhǎng)34.49%，對(duì)營(yíng)收貢獻(xiàn)度為6.7%。據(jù)悉，期內(nèi)其國(guó)際業(yè)務(wù)完善頂層架構(gòu)設(shè)計(jì)，加強(qiáng)跨境一體化管理，優(yōu)化海外資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

具體而言，2024年其財(cái)富管理業(yè)務(wù)挖掘本地客群跨境需求，完善產(chǎn)品布局，首批入選跨境理財(cái)通試點(diǎn)券商并展業(yè)；投行業(yè)務(wù)跨境一體化合作效應(yīng)顯現(xiàn)，全年完成3個(gè)IPO和10個(gè)配售項(xiàng)目；跨境衍生品業(yè)務(wù)豐富產(chǎn)品品類(lèi)，加大拓客力度，業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)；海外布局取得積極進(jìn)展，越南子公司增資獲得越南證監(jiān)會(huì)批復(fù)，英國(guó)子公司實(shí)現(xiàn)E-FICC大類(lèi)資產(chǎn)全覆蓋，澳門(mén)子公司正式投入運(yùn)營(yíng)。

數(shù)據(jù)顯示，2024年國(guó)泰君安國(guó)際業(yè)務(wù)板塊中，客戶資產(chǎn)期末托管金額較上年末增長(zhǎng)16.7%，資產(chǎn)管理期末規(guī)模117.7億港元、較上年末增長(zhǎng)178%，投行業(yè)務(wù)承銷(xiāo)債券規(guī)模3890.83億港元、同比增長(zhǎng)85.2%；跨境衍生品累計(jì)新增名義本金6127.86億元、同比增長(zhǎng)35.5%，期末余額1172.37億元、較上年末下降28.1%。

中國(guó)銀河：亞洲地區(qū)網(wǎng)絡(luò)最廣的中資券商

中國(guó)銀河表示，2024年國(guó)際業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為21.73億元，占總營(yíng)收的6.12%。通過(guò)聯(lián)昌并購(gòu)項(xiàng)目，中國(guó)銀河將國(guó)際業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)從中國(guó)香港延伸覆蓋至新加坡、馬來(lái)西亞、印度尼西亞、泰國(guó)、韓國(guó)等地，全方位進(jìn)入東南亞市場(chǎng)，成為在亞洲地區(qū)網(wǎng)絡(luò)最廣的中資券商。

2024年，銀河國(guó)際控股持續(xù)加強(qiáng)中國(guó)內(nèi)地、中國(guó)香港、東盟多地聯(lián)動(dòng)，積極搶抓跨境業(yè)務(wù)機(jī)遇。財(cái)富管理方面，積極打造一站式、全鏈條數(shù)字金融服務(wù)平臺(tái)，獲得首批跨境理財(cái)通2.0券商試點(diǎn)資格。投行方面，2024年完成23個(gè)港股IPO項(xiàng)目，承銷(xiāo)278個(gè)境外債項(xiàng)目，參與發(fā)行158只離岸人民幣債券。資管方面，打造全品類(lèi)境外資產(chǎn)管理產(chǎn)品矩陣，設(shè)立跨境中國(guó)CTA基金，為國(guó)際資本投資內(nèi)地大宗商品和金融期貨市場(chǎng)提供創(chuàng)新性便利渠道。

招商證券：境外交易傭金收入大幅增長(zhǎng)

招證國(guó)際持續(xù)提升投研服務(wù)水平及全球股票市場(chǎng)交易能力，加速信息技術(shù)建設(shè)、增強(qiáng)運(yùn)營(yíng)保障及維護(hù)能力，全面提升跨境綜合金融服務(wù)能力。積極拓展多市場(chǎng)、多品種創(chuàng)收能力，并抓住機(jī)遇大力開(kāi)展跨境理財(cái)業(yè)務(wù)，機(jī)構(gòu)交易業(yè)務(wù)拓展至日本、新加坡和歐洲多個(gè)國(guó)家，美股及債券的傭金收入實(shí)現(xiàn)同比大幅增長(zhǎng)。截至2024年末，招證國(guó)際托管客戶資產(chǎn)規(guī)模達(dá)2156.10億港元。

同時(shí)，招證國(guó)際積極把握市場(chǎng)回暖機(jī)會(huì)，加大港股IPO融資營(yíng)銷(xiāo)力度，報(bào)告期末孖展業(yè)務(wù)規(guī)模為33.41億港元，同比增長(zhǎng)31.28%，維持擔(dān)保比例為328.95%。

責(zé)編：羅曉霞

排版：汪云鵬

校對(duì)：陶謙