WWW国产精品内射熟女,男同GV在线观看网站,色窝窝无码一区二区三区成人网站 ,午夜三级a三级三点

近日，美國(guó)三大股指持續(xù)下跌，大型科技股領(lǐng)跌，美元指數(shù)從年初的110最近加速下跌至103左右。全球主要經(jīng)濟(jì)體股市受美國(guó)影響而下跌，但唯獨(dú)中國(guó)股市一枝獨(dú)秀，人民幣匯率持續(xù)走高。其中，中美科技股走出蹺蹺板效應(yīng)，在美國(guó)科技“七姐妹”遭到拋售的時(shí)候，以中國(guó)科技股為主的香港恒生科技指數(shù)、納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)持續(xù)上揚(yáng)，國(guó)際資本大幅買(mǎi)入中國(guó)科技資產(chǎn)。

市場(chǎng)本來(lái)對(duì)特朗普的政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)繁榮懷有期待，但是，其就任以來(lái)不斷發(fā)出關(guān)稅威脅，給市場(chǎng)帶來(lái)巨大的不確定性。他還持續(xù)推動(dòng)削減政府支出引發(fā)巨大爭(zhēng)議。此外，他還試圖改變美國(guó)在俄烏沖突中的立場(chǎng)，在北約和盟友間制造巨大的恐慌。這些令人不安的表現(xiàn)影響了市場(chǎng)情緒。

美國(guó)七家大型科技公司過(guò)去幾年大幅上漲。近日，受“DeepSeek沖擊”影響以及對(duì)馬斯克的不滿(mǎn)，一些投資者開(kāi)始遠(yuǎn)離高市盈率的“七姐妹”，包含這七家大型科技公司的ETF較去年12月的高點(diǎn)下跌超過(guò)了20%，加劇了市場(chǎng)拋售以及股指下跌。目前，標(biāo)普500跌破200日均線是一根危險(xiǎn)的紅線，200日均線以下市場(chǎng)拋售往往會(huì)加速。

真正引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂的，是投資者懷疑特朗普政府將故意制造經(jīng)濟(jì)衰退，通過(guò)降低利率緩解美國(guó)債務(wù)壓力。近日，特朗普在接受采訪時(shí)，淡化了近期因他征收并調(diào)整關(guān)稅而導(dǎo)致的股市大幅波動(dòng)，并稱(chēng)不能過(guò)分關(guān)注股市。他表示美國(guó)會(huì)有一個(gè)過(guò)渡期，似乎在暗示動(dòng)蕩和衰退是調(diào)整所必須經(jīng)歷的痛苦。

過(guò)去幾年，拜登政府依靠持續(xù)大規(guī)模財(cái)政支出制造了看似繁榮的經(jīng)濟(jì)泡沫并引起通脹，推高了利率。其結(jié)果是截至去年年底，聯(lián)邦債務(wù)高達(dá)36萬(wàn)多億美元，其中利息支出占財(cái)政支出的比重超過(guò)20%。如果不盡快戰(zhàn)勝通脹并下調(diào)利率，美國(guó)財(cái)政不可持續(xù)。根據(jù)測(cè)算，以36萬(wàn)億美元的規(guī)模為基準(zhǔn)，利率每降低100個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦政府就能節(jié)省高達(dá)4000億美元的利息支出。

一些結(jié)構(gòu)性因素也迫切需要美國(guó)下調(diào)利率以維護(hù)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的安全與循環(huán)。過(guò)去幾年，為了壓低長(zhǎng)期利率，美國(guó)財(cái)政部發(fā)行了太多短期債務(wù)，這些債務(wù)即將到期，如果不降低利率，債務(wù)置換成本會(huì)更高。此外，美國(guó)企業(yè)通過(guò)發(fā)行債務(wù)回購(gòu)股票是多年來(lái)美國(guó)股市上漲的重要推動(dòng)力，2025年、2026年分別將有超過(guò)1.1萬(wàn)億、1.3萬(wàn)億美元低成本企業(yè)債到期需要置換。

特朗普政府希望擺脫拜登時(shí)期的財(cái)政刺激模式，轉(zhuǎn)向更多依靠私營(yíng)部門(mén)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)模式。這需要減少財(cái)政支出，因此，特朗普政府可能會(huì)以一場(chǎng)溫和衰退降低通脹并下調(diào)利率?！疤乩势辙D(zhuǎn)向”還包含通過(guò)減稅刺激民間投資，減稅帶來(lái)的財(cái)政缺口由增加的關(guān)稅來(lái)填補(bǔ)，而且，增加關(guān)稅有利于刺激美國(guó)資本投資制造業(yè)。因此，減少財(cái)政支出、減少企業(yè)稅與加關(guān)稅是一個(gè)促進(jìn)美國(guó)民間投資制造業(yè)的組合拳。

這個(gè)過(guò)程被美國(guó)新財(cái)長(zhǎng)貝森特描述為需要經(jīng)歷一個(gè)戒除增長(zhǎng)依賴(lài)政府支出的“排毒期”，大約用6-12個(gè)月讓通脹回到2%目標(biāo)。他表示，隨著經(jīng)濟(jì)從公共支出轉(zhuǎn)向更多私人支出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)放緩。摩根大通將美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退幾率上調(diào)至40%，加劇了投資者逃離風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的行動(dòng)。這些資金在過(guò)去一個(gè)月里涌向了中國(guó)、歐洲以及黃金等市場(chǎng)。

重估中國(guó)資產(chǎn)價(jià)值是當(dāng)下全球資本的關(guān)鍵敘事。這不僅因?yàn)橹袊?guó)正在積極擴(kuò)大內(nèi)需，還包括“DeepSeek時(shí)刻”引發(fā)國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)科技創(chuàng)新能力與大型科技公司的重新認(rèn)識(shí)，并且AI平權(quán)將帶來(lái)商業(yè)應(yīng)用的爆發(fā)。在美國(guó)AI泡沫破裂后，持續(xù)被低估的中國(guó)資產(chǎn)價(jià)值與美國(guó)資本市場(chǎng)產(chǎn)生了蹺蹺板效應(yīng)。這是中國(guó)股市不受美國(guó)市場(chǎng)影響而在全球范圍內(nèi)“一枝獨(dú)秀”的主要原因，全球投資者用腳投票的不僅僅是增長(zhǎng)周期與科技創(chuàng)新能力，還包括對(duì)中國(guó)以創(chuàng)新為核心驅(qū)動(dòng)的可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展模式的認(rèn)可。