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證券時(shí)報(bào)記者 吳瞬

2月17日，香港證監(jiān)會發(fā)出通函厘清相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，以便利封閉式另類資產(chǎn)基金在香港聯(lián)合交易所有限公司（聯(lián)交所）上市。

據(jù)介紹，目前，另類資產(chǎn)基金已可在現(xiàn)行監(jiān)管制度下尋求認(rèn)可并在聯(lián)交所上市，并不受任何阻礙。香港證監(jiān)會表示，歡迎合資格的另類資產(chǎn)基金來港掛牌。

所謂另類資產(chǎn)，是指區(qū)別于傳統(tǒng)的股票、債券和現(xiàn)金等資產(chǎn)類別的投資品種。它涵蓋了一系列多樣化的資產(chǎn)，包括但不限于房地產(chǎn)、私募股權(quán)、對沖基金、大宗商品、藝術(shù)品、收藏品、基礎(chǔ)設(shè)施、虛擬貨幣等。

因此，另類資產(chǎn)的特點(diǎn)通常表現(xiàn)為流動性相對較低、估值方法較為復(fù)雜、市場透明度有限以及風(fēng)險(xiǎn)收益特征與傳統(tǒng)資產(chǎn)有明顯差異，監(jiān)管層對另類資產(chǎn)投資的監(jiān)管也更為嚴(yán)格。

比如，在2018年時(shí)，香港證監(jiān)會就曾因花旗環(huán)球金融亞洲有限公司在經(jīng)營其另類交易平臺方面違反監(jiān)管規(guī)定，對花旗環(huán)球作出譴責(zé)及罰款400萬港元。據(jù)介紹，由于客戶資料的系統(tǒng)設(shè)定出錯(cuò)，花旗環(huán)球超過130名客戶曾在未被評估是否屬合資格投資者的情況下進(jìn)入其另類交易平臺Citi Match。

香港證監(jiān)會表示，新監(jiān)管指引切合香港特區(qū)政府在《2024年施政報(bào)告》中有關(guān)拓闊私募基金銷售渠道的規(guī)劃。

前述通函厘清了其在認(rèn)可主要投資于私募及流通性較低的資產(chǎn)的封閉式基金（即另類資產(chǎn)基金）方面的規(guī)定。一個(gè)關(guān)鍵準(zhǔn)則是尋求認(rèn)可的另類資產(chǎn)基金具備龐大規(guī)模，預(yù)期市值達(dá)7.8億港元（約合1億美元）。此外，根據(jù)個(gè)別另類資產(chǎn)基金的投資策略，其最好能夠持續(xù)產(chǎn)生穩(wěn)定收入。

香港證監(jiān)會投資產(chǎn)品部執(zhí)行董事蔡鳳儀表示：“香港作為國際資產(chǎn)管理樞紐，其中一項(xiàng)特點(diǎn)就是能為投資者提供多種不同范疇的投資產(chǎn)品，市場一直為封閉式另類資產(chǎn)基金打開大門。”

蔡鳳儀還指出：“隨著香港證監(jiān)會向私募基金業(yè)界厘清監(jiān)管規(guī)定并提供進(jìn)一步指引，我們相信封閉式另類資產(chǎn)基金可成為新興的資產(chǎn)類別，投資者可在借此分散投資組合之余，亦能把握機(jī)會投資于由合資格專業(yè)資產(chǎn)管理公司所管理且配置均衡的私募資產(chǎn)組合?！?/p>

此外，為了平衡封閉式另類資產(chǎn)基金的潛在利益與風(fēng)險(xiǎn)，香港證監(jiān)會規(guī)定中介人在代表客戶執(zhí)行有關(guān)交易前，須先評估他們對這類復(fù)雜產(chǎn)品的認(rèn)識。中介人亦應(yīng)確?？蛻舻膬糍Y產(chǎn)與所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相稱。